徐洪才：未来五年中国经济发展面临十大趋势

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中国国际经济交流中心经济研究部主任徐洪才

11月20日，主题为“新趋势、新动力、新生态”的中国证券市场第11届年会在北京政协礼堂举行。金融网站作为战略合作媒体，现场直播了这一盛事。

中国国际经济交流中心经济研究部主任徐洪才发表主旨演讲。徐洪才在会上指出，未来五年中国经济发展有十大趋势:第一，经济增速向中高速转变。第二，经济结构正在向中高端发展。 第三，创新力提供了新的动力，双重创新活动正在蓬勃发展。过去，劳动力是由投资和出口驱动的，旧的力量在减弱，而新的创新力量在增加。第四，新的消费热点正在迅速形成。 第五，基础设施投资已成为新的投资重点领域，特别是在实施政府与社会资本合作模式方面，我们渴望在“十三五”期间取得重大突破。第六，新型城镇化加快。第七，各项改革事业稳步推进。第八，建立新的开放经济体系，扩大沿边内陆城市的开放，建设一带一路，建立开放的全球自由贸易区网络体系。第九，金融业有很好的历史发展机遇。第十，老龄化社会越来越近了。主持人:面对全球经济的不确定性，中国宏观经济应该如何寻找亮点？接下来，请中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才为我们做主题演讲。他演讲的主题是“十三五”期间中国的经济走势。 徐洪才:非常感谢《证券日报》的邀请给我这次机会。刚才的两个发言是新供应学派的代表人物。现在每个人都觉得供应方的结构改革可能是解决中国问题的良药。我的任务是分析大家关心的“十三五”期间中国经济发展的趋势。我的演讲题目是“十三五期间中国经济发展的十大新动向”。从两个方面来看，一是看“十三五”期间中国面临的新的国际环境，或者说国际环境的一些新变化。在此基础上，展望未来五年中国经济发展的十大趋势。首先，新环境有四个新变化。 首先，全球经济和经济政策大不相同。金融危机已经过去了七年，但现在全球经济增长似乎很弱，发达经济体，即美国，现在更好了，但好的经济体似乎不太令人满意，所以加息政策被推迟了。美联储表示，可能在今年第四季度加息，但背后有一句话，但这取决于具体的经济指标。具体的经济指标不足以支持其加息。现在主要的问题是通货紧缩。如果它的价格水平只有0.2和0.3美分，它怎么能提高利率呢？据估计，从明年到第二季度加息是一个问号。更重要的是，美国消费、房地产和就业的复苏并不那么令人鼓舞。特别是，过去两年美元升值导致美国竞争力下降，美国出口严重下降。在过去的十年里，我们依靠贸易来促进世界经济的发展。现在看来，这种古老的驱动力已经陷入衰退。 在政策方面，在发达国家中，包括日本在内的欧盟加大了量化宽松的力度。欧盟的主要问题是解决就业问题，以及南北经济之间的结构性不平衡。日本的问题是空集权和老龄化的问题。安倍经济学本身现在已经是一股废力。我认为整个世界都面临着结构改革的问题。旧的动机正在消失，而新的动机取决于投资和创新。投资，尤其是基础设施投资，已经逐渐达成共识，包括欧盟的3000亿欧元融资计划。中国提出了一带一路倡议，并率先建立了AIIB。国际发展金融机构也试图建立长期投资和融资机制，在基础设施、公共产品和公共服务等领域提供短期投资。印度是一个更好的新兴经济体，中国正在进入新常态，而像巴西这样的资源依赖型国家现在表现不佳。俄罗斯受到石油和铁矿石价格下跌的严重影响和冲击。今年，全球经济增长率预计为3.1%-3.2%，整体重心下移，增长乏力，政策严重分化。 其次，通过贸易促进全球经济增长的旧动力正在减弱，但新动力似乎没有及时跟上。在包括20国集团峰会在内的亚太经合组织会议上，习主席呼吁加强互联互通和投资合作，加强全球创新合作，建立开放的世界经济体系。现在他们面临着结构改革的问题，而新一轮的工业革命现在面临着新的突破，但是液态岩石油气革命的成本仍然相对较高。美国开采液体岩石石油和天然气的成本为每桶60美元，美国未来的石油价格将在40美元至60美元之间波动，预计在未来五年内将在这个范围内。目前，欧佩克国家不愿减少石油开采。如果我们想降低价格上涨，美国页岩油和天然气开采企业的利润将不可避免地排挤欧佩克成员的利益。如果我们想保持在40-50美元之间的价格，应该说，这将有利于渔民之间的竞争，中国将受益。由于石油进口每年节省1000多亿美元，它应该会受益。技术上有了新的突破。此外，结构改革尚未完成。结构调整、转型升级已成为各国的共同任务。美国的再工业化、德国的工业4.0、中国制造2025等。都在努力培育产业结构调整的新的增长势头。第三，全球经济治理的新规则正在形成。美国的微观代表正在实施一体化和两翼战略。所谓一体化意味着北美自由贸易区包括美国、加拿大和墨西哥，而两翼则是跨大西洋(报价600558，买入)投资和贸易协定的两大海洋战略。太平洋(报价601099，购买)被称为ttip，新的规则正在形成。当然，国庆期间ttp取得了初步成效，但我们仍持包容开放的态度，因为我们相信全球经济一体化，特别是亚太地区经济一体化的合作趋势不会改变。因此，在习主席访问美国之前，我们中心与美国国家商会举行了第七轮对话。在第二轮对话中，我们也达成了共识，即创造条件让美国领导的ttp吸收中国的参与，让东盟10+6领导的rcp吸收美国的参与。我们需要推动中美双边投资条约的谈判，现在我们只差一步之遥。如果我们能取得突破性进展，我们可以在此基础上增加贸易变量，在投资的基础上增加贸易，这将变得痛苦。最后，我们将建立中美双边自由贸易协定。全球关系中最重要的关系是中美关系，我们亚太地区也是如此。最后，ttp和rcep将被纳入自由贸易区，其他一些国家将被吸收加入亚太自由贸易区。这次亚太经合组织会议提出，中美两国应率先研究建立亚太自由贸易区的可行性。这项研究工作将在未来16年内产生成果，并已达成越来越多的共识。我们希望建立一个开放的全球经济体系，这一新规则正在形成。 第四，全球金融体系正在调整和重建，充满不确定性。最新成果是，人民币将于下月加入imf特别提款权篮子货币行列，成为世界第五大货币。虽然人民币国际化进程很快，但作用相对较小。此外，过去国际储备货币过于依赖美元，风险过度集中的内在缺陷并没有得到根本改变。系统重要性国家宏观经济政策的外部负面溢出效应如何解决这个问题？现在，习主席还呼吁加强全球宏观经济政策之间的协调，特别是关注负面溢出效应。过去，我们更关注美联储加息对新兴资本经济体流动性的影响。现在我们关注中国股市和外汇市场的波动，这可能会对世界产生一些负面影响。 在这样的背景下，“十三五”期间中国经济发展面临十大新的发展趋势。首先，经济增长率正在向中高速转变。今年第一季度7.0，第二季度7.0，第三季度6.9，第四季度7.0。许多人对6.9有一些讨论。我说第三季度环比增长1.8，第二季度年利润7.2，季度增长1.8×4。特别是，第三季度金融市场的波动实际上使经济增长下降了约0.2个百分点，影响了消费和投资。然而，我估计明年将达到6.9，2020年达到6.5，未来五年达到6.5-7.0。如果按照这样的操作范围，翻两番、全面建设小康社会的目标是可以实现的。第二，经济结构正在向中高端发展。如你所见，在经济增长率下降的同时，我们的结构也在调整。现在，第三产业对经济增长的贡献达到了58%，消费对经济增长的贡献达到了59%，这是一个积极的变化。此外，我们的就业形势比较好，特别是第三产业的增加值在增加。中国制造2025，我们希望通过十年的努力，从制造大国转变为制造大国，等等。这一结构调整为我们的可持续发展提供了强有力的支持。 创新动力提供新动力，双创新活动正在蓬勃发展。过去，劳动力是由投资和出口驱动的，旧的力量正在削弱。新的创新力量正在增强。通过结构调整提高质量和效率，我们可以满足新的需求，并通过供应方的结构改革提高供应质量。在这方面仍有很大的潜力。现在每个人都在关注这个领域，在未来，企业将扮演创新主体的角色，个人将扮演企业家的角色。这一创新平台的建立为社会各方面提供了公共产品。通过机制和制度创新，为双重创新活动创造良好环境。第四，新的消费热点正在迅速形成。近年来，信息消费、文化消费、养老消费、体育消费、健康消费、旅游消费等个性化、多样化的消费热点正在形成。新的消费热点被用来刺激新的投资，调整我们的投资结构和产业结构。这些新的消费热点正在弥补我们传统消费的下降，比如住房消费和汽车消费。在过去的两年里，消费已经成为支撑经济平稳运行的重要力量。此外，普惠金融和消费金融的发展将促进我们的消费。居民财富的杠杆率相对较低，所以笼统地说去杠杆化有点过时。新供应学派的人谈论增加发行债券的杠杆和扩大财政赤字。此外，居民现在增加了杠杆，储蓄超过50万亿元，但抵押贷款和负债仅超过10万亿元。负债率很低，潜力很大。发展消费金融提升消费对经济的支撑作用。 第五，基础设施投资已成为新的投资重点领域，特别是在实施政府与社会资本合作模式方面，我们渴望在“十三五”期间取得重大突破。现在我们正在总结过去的经验，特别是在形成风险共担和利益共享的机制，在调动民间资本的积极性，引导资金的合理流动，形成合理的投资预期方面。当然，我们也应该建立相关的风险和利益补偿机制，充分发挥政府在组织社会资源方面的积极作用。总的来说，我们的社会资本仍然是丰富的。然而，由于产能过剩和低端产业结构的影响，我们无法为许多投资找到方向。通过合理引导，我们渴望通过增加基础设施投资来促进经济快速增长。第六，新型城镇化加快。“十三五”期间，要解决“三亿人”的市民化问题，还要解决7000万最贫困人口的扶贫问题。平均而言，每年需要解决约1400万人的扶贫问题。3亿农民市民化将使基础设施投资增加10-15万亿元，消费能力大大提高。到2020年，我们渴望形成一个拥有6亿人口的中产阶级消费市场。全世界都看好中国的发展潜力，分享中国未来消费的蛋糕。在第十三个五年计划中，建议放宽二胎政策。首先受到鼓励的是澳大利亚和新西兰的相关企业，相关的牛奶和消费品服务将得到推广。据估计，此次人口政策调整可能会推动国内生产总值增长0.2个百分点。第七，各项改革事业稳步推进。这里的重点之一是国有企业改革、财税改革和行政体制改革。2020年改革的重点领域和环节要有所突破，现在顶层设计已经基本出来了。对于下一步要实施的问题，要特别发挥基层的创造性和主动性，释放改革的红利。第八，建立新的开放经济体系，扩大沿边内陆城市的开放，建设一带一路，建立开放的全球自由贸易区网络体系。我们全面开放，积极融入全球化进程。同时，我们建议建设一个一带一路，为世界提供一个公共产品和公共平台，分享和平发展的红利，实现合作共赢的战略目标。第九，金融业有很好的历史发展机遇。在本地生产总值每年增长5%至6%的情况下，广义货币供应量应维持在11%至13%之间，而过去4个月的广义货币供应量约为13%，这是应付经济下行压力所必需的。未来可能会下降。如果增长率为11%-13%，我们的金融资产可能在未来五年翻一番。目前金融系统的资产接近200万亿元，未来可能达到400万亿元，这是一个巨大的发展机遇。此外，直接融资的迅速发展，多层次资本市场体系的建立，普通人收入的增加(报价603883，买入)，对财富管理的需求将会上升，空的金融创新非常大，而空.的资产证券化也非常大短期存款和长期贷款可以降低风险。“十三五”期间金融业潜力巨大。第十，老龄化社会越来越近了。这也是一个机会。在银发经济中，最近出台了与生活服务业相关的政策。现在，我们不仅创造新的供给来满足新的需求，而且我们害怕我们应该改善旧的供给来满足旧的需求。许多传统的基本需求得不到保证，生产质量得到提高。这件作品很有潜力。每年都有大量的粮食生产和农业补贴，但粮食质量很低，有毒食品进入国家储备，没有人购买。此外，我们花大量外汇储备进口粮食，这既便宜又好，这是非常不经济的。在某些领域，如重化工业，我们每年将花费2000多亿美元进口大量商品。如果我们能在技术上对这些商品做一点改进，比如px项目，我们就不需要进口那么多，我们就可以节省或者创造新的经济增长点，增加一两千亿。现在的年经济增长率为7%，即7000亿美元，这将使国内生产总值提高一两个百分点。如果我们的经济增长潜力在一些关键领域有所突破，我相信空仍然很大。我们潜在的经济增长率仍有可能提高。总而言之，十三五规划充满了机遇和挑战。总的来说，机遇大于挑战。谢谢大家！