刘世锦：任由产能过剩继续将会付出高昂代价

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在经济的下一阶段，刘世锦称之为“转型和再平衡”。如何实现它需要三个条件:第一，高投资应该见底；第二，应该减少产量；第三，形成新的动力。

原国务院发展研究中心副主任刘世锦10月24日在海南三亚召开的新华网思考者大会上说，中国经济在最后阶段保持快速增长，但在新的经济常态下，不能再有“不用担心企业产能过剩，再过几年中国经济将高速增长”的幻想，必须适应新常态。

至于下一阶段的经济，刘世锦称之为“转型和再平衡”。如何实现它需要三个条件:第一，高投入应该见底；第二，应该减少产量；第三，形成新的动力。

23日，在“初霜”节气到来之前，央行发布了今年第三次“双降”消息，下调了金融机构人民币存贷款基准利率。在论坛上，刘世锦认为，在当前增速下滑、产能严重过剩、创新进程缓慢的形势下，有必要适当放松货币政策。但更重要的是，需要推进改革。特别是，我们不应该把重点放在放松宏观政策上，忽视甚至放弃推动实质性改革。否则，很可能会耽误机会，因为时间真的很宝贵。

房地产投资增长率的下降是一个历史性的转折点

过去，中国经济的快速增长依赖于高投资。刘世锦提到，过去，基础设施占总投资的20%-25%，房地产约占25%，制造业占30%以上。这三项合计占总投资的85%，而经济增长的下降主要是由于投资需求的下降。

自去年以来，中国房地产开发投资增速持续下降。根据国家统计局发布的2015年前三季度经济数据，全国房地产开发投资名义同比增长2.6%，1-8月份增速下降0.9个百分点。

针对“短期衰退”的说法，刘世锦说，我们认为这是一个历史性的转折点。其依据是，占房地产投资约70%的城市住宅的历史需求量为1200-1300万套住房，去年达到高峰，整个房地产投资无法扩大。

“在过去，房地产投资通常以超过20%的速度增长。去年，这一比例降至11%。本来我们估计今年会下降到7%左右，但今年上半年，包括今年前三季度，已经下降到4%以下，同月房地产投资增速出现负增长。”刘世锦说，负增长可能会持续一段时间。

刘世锦分析说，当负增长变成正增长时，房地产投资的增长率将探底。这一次也是中国高投资的底部，或者从需求角度看是中国经济增长的底部。“我们可能有这样的猜测，即这一底部有一定的可能性，可能在明年年中左右被探测到。”

刘世锦说，就确保稳定增长的潜力而言，更重要的是转向一些投资效率低的低地，那里的市场没有完全开放，现有增长领域的要素没有充分流动，例如存在突出行政垄断问题的电信业。「中国是全球最大的电讯市场，应该是全球电讯收费最低的地区。这一目标必须通过开放市场和充分竞争来实现。”因此，他建议允许一两家民营经济的基础电信运营商进入。

让产能过剩继续付出高昂代价

目前，中国产能严重过剩。到9月份，生产者价格指数已经连续43个月出现负增长。根据国家统计局的最新数据，今年9月，生产者价格指数环比下降0.4%，同比下降5.9%。Cpi同比增长1.6%，但低于8月份的2.0%，并在小幅反弹后再次下降。

低消费物价指数的特点是通货紧缩。然而，刘世锦说，中国现在面临的通货紧缩不同于发达国家发生的通货紧缩。现在释放资金并不能解决产能严重过剩的问题。这不仅是速度的下降，也是效率的下降。

此外，中国规模以上工业企业的总利润一年多来一直为负。在严重过剩的行业中，煤炭、钢铁、铁矿石、石油和石化行业的生产者价格指数一直负增长约20%，占整个工业生产者价格指数下降的70%-80%。他们利润的下降也约占整个行业利润下降的70%-80%。

刘世锦分析说，目前(负增长)的情况还在继续。为了解决这些行业的问题，我们必须大幅度降低生产能力。据初步统计，煤炭和钢铁行业的产能过剩约占30%，因此有必要大幅降低这些产能，恢复供需平衡，然后生产者价格指数才能恢复正增长。好的企业开始盈利，重化工业集中地区的财政收入状况得到改善。

然而，现在很难做到这一点。刘世锦表示，除了地方政府的稳定增长外，减产还将影响经济增长率、地区间的竞争关系以及随之而来的员工安置、社会保障和债务等问题。“主要是国有大中型企业。”

如果我们让这种情况继续下去，我们将付出高昂的代价。他认为，如果没有实质性的措施来降低生产能力，不仅企业的效率将继续下降，而且银行债务和各种金融风险将进一步暴露。“我们需要一个更有效的机制来降低产能，而且还有一个市场。并购的机制。”

形成新经济力量的困难

在未来的旅程中，中国经济的新动力来自哪个行业？据刘世锦研究，这样一个基本判断是形成的，如房地产，汽车，钢铁等大支柱产业，这可以把经济带到一个高速增长的轨道上不能说是完全缺席，但基本上消失了。此外，新的增长势头有一个特点，即所谓的替代增长，这种增长非常快，但它经常挤压或取代原来的增长空.

例如，刘世锦说，网上购物发展迅速，但许多传统购物中心都处于萧条之中，有些甚至关门大吉；优步和滴滴打车出来了，出租车司机很不高兴；最近，机器人(报价300024，咨询)发展迅速，机器人已经上线。有些人可能会被解雇。事实上，这些冲突是重新调整利益关系的过程。

此外，形成新的增长势头的最重要特征是，整个经济生活的不确定性比过去大大增加。刘世锦说，在过去，我们基本上吸收或模仿成熟的技术和一些做法，但现在许多事情需要从头开始。

这样一个新的特征出现后，政府对企业提出了巨大的挑战。就政府而言，恐怕它不能像过去那样制定出一条技术路线和发展战略。如果这种做法在过去的某些时候和场合仍然有用，恐怕将来会带来更多的负面影响。从企业的角度来看，要有长远的眼光，稳定的预期，消除泡沫经济的诱惑和干扰。总的来说，要进一步保护知识产权，鼓励企业家的创新精神，创造更有利于创新的环境。

在高投资触底、减产到位、新动力形成三个条件逐步具备后，刘世锦表示，中国经济将进入中高速增长和稳定发展的时期。然而，要防止中国经济在经济放缓的过程中陷入低效率、高风险的陷阱，只有这样才能进入一个相对稳定的新的增长时期。

“即使我们的增长率稍微低一点，我们新增加的经济仍然是世界上最大的。特别是在中国经济中，如果创新能力增强，转型升级取得实质性进展，那么在世界上的竞争力将进一步增强。”刘世锦认为。