可转债套利高手黎彦修：华人对冲基金经理翘楚

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-09-09 11:32:06阅读：

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[当出现危机时，最重要的是投资者对这个市场和体系的信心。有价证券不可能总是处于低价，但总会反弹。]在过去的20年里，许多中国人凭借自己的知识和智慧在华尔街这块动荡而竞争激烈的土地上站稳了脚跟。在这群人中，一个叫马修.李的人显然是最引人注目的。因为与其他中国对冲基金经理不同，李彦修成功创建了自己的对冲基金——Fore Research；管理). 李彦修于2003年2月成立前沿基金管理公司，主要投资于股票、债券、银行贷款和可转换债券等金融产品。目前，前沿资产管理公司的资产管理规模达到20亿美元，不仅是目前美国最大的中国对冲基金，也是全球资产管理规模前100名的对冲基金。成功来自自信李彦修，49岁，中国科技大学82年级本科生，1987年毕业于HKUST大学数学系。1988年，他去芝加哥大学攻读统计学博士学位，然后转到工商管理硕士学位。 1991年，离开大学的李彦修想到华尔街实习，四处寻找一份没有门路的工作。幸运的是，他在美林证券找到了一份为期三年的市场分析师工作。第四年，他终于实现了成为一名金融衍生品交易员的愿望。 1996年，加拿大自治领银行向李彦修提供了一个有吸引力的价格:允许他独立管理部分基金，年底利润分成标准为7: 1。李彦修毫不犹豫地换了工作，并开始处理银行的可转换债券交易。在加拿大多明尼加银行工作的六年中，李彦修为该银行赚了近10亿美元。即使在支付了高额税费之后，他积累的绩效佣金也能让他的年收入超过许多华尔街董事的收入，而这些积蓄足以让他建立自己的对冲基金。 2003年3月，一直想创业的李彦修投资了3000万美元，并带领前团队离开银行，成立了一家前沿基金管理公司。据报道，该基金自成立以来，年均业绩增长超过15%。目前，该公司在伦敦、香港和北京设立了三个办事处，在全球拥有近50名员工，资产管理规模达20亿美元，在大型对冲基金中名列前茅。至于他们的基金为何能在短时间内实现快速增长，李彦修强调，他们在美国没有特殊关系，依靠每月的业绩来吸引投资者。这一成功不仅归功于李彦修比别人更好的运气，也归功于他坚定的自信。李彦修认为，无论在技术上还是在智力上，中国人无疑都是华尔街金融公司中的佼佼者。他认为，虽然有相当多的中国人在华尔街工作，但主要原因是缺乏自信。他呼吁中国人充分发挥自己的优势，不要在心理上输掉一场比赛。从可转换债券到垃圾债券[h/]当然，除了对冲基金经理是否具有优秀的心理素质之外，衡量他成功的标准是他是否经历过不同市场周期的考验。一直以来，李彦修的专长是可转换债券套利。他指出，可转换债券是债券和股票之间的衍生品。从投资的角度来看，一些人追求高风险，而另一些人追求适度的增值。可转换债券恰当地平衡了风险和回报。受2002年亚洲金融风暴的影响，许多公司破产了。当时，仍在道明银行工作的李彦修带领投资部门对市场进行了详细分析。当时，许多公司倒闭了，这影响了整个系统的信心。许多优秀的公司也出售，而李彦修大量购买。那一年，当每个人都赔钱时，他赚了很多钱，这为他的投资生涯增添了最美丽的一笔。李彦修指出，当金融体系陷入危机时，最重要的是投资者对这个市场和体系的信心。有价证券不可能总是处于低价，它们总是会反弹。 “投资仍然需要韧性。你是否能坚持自己的思维方式，然后你是否能抵抗噪音。意志力应该更强，你应该能够更理性地看待问题。”李彦修这样认为。除了上述经历，李彦修最受称赞的特点是他从不坚持自己的专业，而是有很多领域。例如，近年来，价值投资法已经全面转向垃圾债券投资。自2011年以来，李彦修专门设立了一只基金，投资欧洲的垃圾主权债务。他当时的想法是，在欧洲金融稳定基金实施期间，在欧元区投资价值被低估的垃圾债券。随着该机制在2013年结束，他还将关闭他在欧元区的垃圾债券基金。事实证明，他的策略最终获得了巨大的收益。自2013年以来，李彦修瞄准了日本的垃圾债券业务，并对日本的钢铁行业、造纸行业和消费电子行业进行了一系列投资。尽管外界仍不知道其收益，但他在网站上发布的最新日本研究报告中表示，他对下一个日本信贷市场仍持乐观态度。