李大霄：应压低新股上市价 可考虑每周交易1天

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英达证券研究所所长李大霄

最近，中国证监会多次抨击新股发行。一是半夜三更紧急下发《加强首次公开发行监管办法》，对首次公开发行定价过程进行抽查，要求承销商证明自己是无辜的。在这方面，证券研究所所长李大霄表示，中国证监会采取的一系列措施非常及时，对高价公司具有威慑作用。

李大霄指出，新股虚高有几个原因。首先，许多人愿意投机新股，认为新股比旧股好，投机性更强。第二，认购新股的人热情很高，认购的新股上市时间很短。第三，发行人和承销商都喜欢“三高”，没有制度来限制它们。

“要管理好这三个环节，首先要控制好投机者，使IPO时间只有一个月一天。此外，我们应该将新股上市时间延长至第一季度，甚至一两年，让新参与者认识到风险。只有当所有人都认识到风险时，股价才不会这么高。”

李大霄指出，虽然现在出台的限价令可以发挥一定的作用，但它们仍然不到位。现在的标准是承销商在承销，玩新玩家的人不敢玩，而投机新玩家的人不敢投机。改革成功后，胜率应该达到100%，但现在胜率还是千分之几。“只有增加这三个环节的风险，新股和老股才能齐头并进。”

李大霄还认为，目前的措施迫使中信旅游(报价、咨询)等公司取消96%的高价，降低发行价，这无论如何都好于三高，但只比以前赚得少。

不过，李大霄也表示，即使价格下调，新股仍可能被二级市场炒得火热。因此，首要任务是降低发行价格。更困难的任务是降低上市价格。“如果你想降低上市价格，有几点要考虑:第一，新股上市时间应该从一周到一两年；第二，将每月超过20天的上市时间缩短到一天；第三，上市第一年每周只有一个交易日。”

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