杨涛：互联网金融“去中心”难以实现

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12日，在上海证券报社举办的2015年中国互联网金融峰会论坛上，中国社会科学院金融研究所所长助理、支付清算研究中心主任杨涛表示，互联网金融“去中心化”在很长一段时间内仍难以实现，但“去中心化”的尝试应该得到支持。

他认为，网络金融与其说是“去中心化”，不如说是“多中心化”，从而弱化了“少中心”失控的话语权。当“物联网”使所有个人成为金融资源配置的中心节点成为可能时，就可能实现理想的市场状态。

互联网金融创新驱动

随着技术和社会组织结构的变化，财政分权成为一种普遍趋势。然而，互联网具有改变人与社会之间、人与物之间的信息传递方式的特点，这使得它自然地“分散化”。网络金融的内涵是比较“中心”与“去中心”的基础。

杨涛认为，互联网金融的基本切入点是弥补现有国有金融体系的不足，包括小微企业金融服务、消费金融和大众理财。网络金融的产生和发展源于弥补不足的出发点。网络金融最重要的内容包括五个方面:网络货币、网络支付、网络资金配置、网络金融风险配置和网络金融信息管理。这些概念是进一步探索相应的产业形态和盈利模式以及政策监管应对环境的基础。

目前，金融体系仍处于主流。在小微企业和居民的金融需求仍然难以得到有效满足的背景下，我们不需要互联网金融带来更多“大而全”的平台组织，更需要它满足“小而美”的特点。

“虽然一些互联网金融模式可能具有分散化和分散化的特点，并能通过挖掘其独特的信息优势更好地服务于‘小微客户’，但客观地说，互联网金融并不一定服务于小微客户。在发展到一定程度后，互联网金融领域也将出现大机构和小微机构并存的局面。”杨涛说道。

对于互联网金融在行业中的理论分析，杨涛认为可以分为两类:一类是互联网金融创新，包括新的货币或金融资产形式、新的金融中介、新的产品运作方式、新的支付方式或模式，以及金融与商业实体或流程的更紧密融合。第二类是互联网金融业的政策效应，包括对市场结构、市场体系、金融监管和宏观经济政策的影响。

杨涛表示，虽然金融创新在宏观、中观和微观层面为经济社会发展带来了诸多益处，但其根本动力始终来自“金融制造商”基于利润目标的“金融生产函数”创新。随着金融自由化和新技术的快速发展，实体部门的需求在金融创新中逐渐下降到“次要地位”，而“供给创造需求”成为创新的主要模式。

“权力下放”仍然难以实现

“十三五”规划首次提出了“创新、协调、绿色、开放、共享”的五大发展理念。在业界看来，共享经济时代即将到来。

“与这一理念相适应，金融共享发展变得更加重要，不仅包括有效支持经济共享发展的新金融模式，还包括金融本身的可持续、均衡和多赢发展。”共享金融的发展是通过技术手段和大数据支持的金融产品和服务创新，构建资源共享、要素共享、利益共享的金融模式，努力实现金融资源更有效、更公平的配置，从而推动现代金融的发展。平衡发展，突出消费者主权，更好地为经济社会可持续发展服务，共享增长成果。”杨涛说道。

传统金融被“拉倒”后，网络金融不需要构建“新金融神话”，它受到诸多因素的影响，如理论与现实的制约、强大的传统力量、“非主流”的融入。杨涛认为，对于互联网金融而言，“去中心化”是其理想，金融“去中心化”在很长一段时间内仍难以实现，但应该支持“去中心化”的尝试，以实现共同发展。

众筹领域似乎接近于分享模式，只是线上和线下的结合。“目前，众筹的一个重要趋势是采用‘先投资后投资’的模式，利用专业的领先投资者进行项目筛选和风险控制。因此，这更像是在新的投资者结构中嵌入传统金融中介的功能。而不是简单的‘去中介化’。”杨涛说道。