徐明：指数化投资未来发展空间大

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上海证券交易所副总经理徐明9月22日在第九届指数与指数投资论坛上表示，随着养老金等长期基金进入中国市场，对指数投资的需求日益旺盛，指数投资的未来发展空间非常大。他还指出，今后应从创新、风险控制和教育投资三个方面采取措施，促进指数化投资。

徐明表示，该指数是资本市场的重要基准，它不仅反映了资本市场对整个国民经济的联动关系和晴雨表功能，而且在资本市场本身也发挥着重要作用。它可以帮助投资者了解资本市场整体证券价格的运行情况，通过对指数的分析了解证券的涨跌和发展趋势，并利用指数的趋势进行形态分析、周期理论分析等技术指标分析，从而为投资者做出正确决策提供重要参考。

徐明表示，上海证券交易所一贯重视资本市场的指数化编制，积极支持指数化投资产品的开发，并将其视为交易所市场的重要基金产品。他透露，上海证券交易所指数etf产品的数量已经达到71种，规模约为1394亿元人民币。其中，股票etf产品68种，产品规模1327亿元；共有14种lof产品，产品规模约117亿元人民币。

展望指数投资的未来，徐明认为空的发展空间很大。他表示，随着养老基金等长期基金进入中国市场，对指数化投资的需求日益旺盛，指数化投资的未来发展空间非常大。

“就沪深两市的市场情况而言，自2014年6月以来，指数化投资发展迅速，包括分级基金在内的产品设计创新层出不穷，尤其是证券、军工、国企改革等主题指数化投资产品。受市场关注，指数投资参与者数量大幅增加。仅今年上半年就新增105种指数产品，发行规模达1200亿元，同比增长7倍以上。”

徐明在讲话中还指出了指数化投资存在的问题。他表示，指数化投资产品同质化严重，流动性不足，缺乏指数化投资的宣传和投资者教育。因此，他认为应从三个方面采取措施:一是进一步加大指数和指数产品的创新。积极应对市场变化，加大投资力度，加大人才培养力度，不断推进指数化投资的创新发展。要实现三个关注点:第一，我们必须充分重视互联网技术与金融投资相结合所带来的技术进步的变化；第二，要充分重视养老金、保险基金、企业年金等长期基金进入市场步伐加快带来的投资者结构变化；第三，要充分重视市场波动性增加带来的市场风险偏好的变化。

第二，加强市场基础设施建设，加强风险控制。要建立和完善指数、指数产品和指数投资的规章制度，从交易机制和交易制度上进一步加强指数产品的合规性和风险控制，确保指数产品的安全运行。加强etf等交易指数产品的合规操作和交易监控，防范期货现货市场的系统性风险和传导风险。

第三，要进一步推广指数化投资和中小投资者专业教育的理念。在成熟和发达的市场中，专业机构投资者和长期投资者是指数投资的主要类型。在散户占绝对多数的中国市场，一方面，大量的中小投资者参与指数化投资，甚至参与了大量的杠杆化分级指数基金；另一方面，许多机构投资者将指数基金视为在波段操作中获得短期收益的工具。这在一定程度上不符合指数投资的内在规律，给投资者带来一定的风险。因此，加强指数化投资的宣传和投资者教育十分重要。