陈晓升：出清与重建——经济转型与主题投资

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深湾宏源证券有限责任公司首席战略总监陈小生在昨天的论坛上表示，在过去的半年里，中国资本市场发生了巨大的变化，经过这一轮的下跌，中国金融市场的发展很可能会进入一个更健康的节奏，中国的金融创新不会因为股市震荡而终止。目前，a股市场整体估值已逐步进入合理的空，未来的主题机遇将集中在“互联网+”、国企改革、新消费和“一带一路”等方面。

陈小生指出，首先，经过多年的调整，国内市场逐渐明朗。目前，在三大需求中，投资达到了历史低点，出口也达到了低点，但只要出现任何一个增长点，中国经济的增长势头就会爆发出来。

第二，中国仍处于深刻的经济转型过程中。在新常态下，“金三角”:混合改革(国有企业改革、打破垄断)、新技术应用(互联网增值)和国际化(一带一路)将为中国未来的经济发展保驾护航。

第三，人民币国际化与走出去形成了良性互动。2015年8月，新一轮汇率改革启动，旨在推进人民币汇率市场化，为人民币长期国际化迈出坚实一步。

第四，“让市场在资源配置中发挥决定性作用”实质上已经成为资本市场“十三五”规划的基本出发点。预计发展多层次资本市场，逐步对外开放，完善现有的股票市场体系将成为十三五规划的重点。

谈到指数化投资，陈小生表示，从2014年下半年到2015年上半年，指数化投资风起云涌，表明主题投资方向丰富多彩，主题指数目标快速增长，产品设计创新层出不穷，指数化投资理念深入人心。

尽管2015年下半年以来，资本市场特别是股票市场进入了“新常态”，但只要中国资本市场坚定地朝着开放、透明和长期健康的方向发展，只有在未来市场能够开发出各种etf、f of或指数化产品，我国资本市场才是多元化的资本市场。只有不断丰富产品多样化和投资者结构，我国市场才能长期健康发展。