3D玻璃触发消费电子行情爆发挥优势力拔头筹

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2015年，全球智能手机出货量达到14.33亿部，同比增长10%。尽管智能手机出货量放缓，但以弧形手机为代表的高端智能手机需求仍在快速增长。从根本上说，手机增长放缓只是一种现象，真正的原因是创新放缓。当当前的衰退过于僵化，技术本身的进步被忽视时，创新将开始酝酿一场新的革命。

3d玻璃的受欢迎程度飙升，消费电子产品迎来了一个新市场

智能手机的外壳材料经历了塑料、金属和玻璃的发展过程，3d玻璃智能手机的设计正在兴起。采用双面玻璃3d的智能手机的趋势逻辑是，一方面，随着无线充电、5g等新传输方式的到来，无线频段变得越来越复杂，金属外壳的屏蔽成为主要瓶颈，背板材料需要用非金属材料替代。玻璃是最成熟的非金属材料，率先获得再利用势在必行；另一方面，3d覆盖玻璃增加了显示面积，灵活的oled曲面显示器成为最大的卖点。面向3d的背板玻璃注重对称、更好的抓地力和美观。

目前，三星galaxy s7和小米5等手机巨头已经率先使用3d玻璃显示屏和3d玻璃后盖。尽管最新的iphone7仍然是由金属制成的，但手机外壳供应商证实了新iphone8将在2017年采用玻璃外壳的传言。3d玻璃的受欢迎程度大幅提升，已经成为电子产品市场的一颗新星。据谨慎预测，2018年3d玻璃的普及率将达到20%左右，有望成为未来几年资本市场的新宠。

双面玻璃+金属中框潮流常颖精密产品价值空攻守兼备

外观部件一直是消费电子产品的重要市场。以金属外观为例，单价在100-200元之间，渗透率在12-16年间大幅提高，创造了上千亿元的市场规模，催生了许多市值在数百亿元以上的长期牛市股票，如鸿海、柯城、比亚迪电子、常颖精密等，不受手机行业增长率和渗透率的影响。金属外观零件的浪潮创造了一个独立于消费电子产品的市场。

随着3d玻璃的兴起，一些制造商开始尝试3d玻璃后盖+金属中框的设计方案，这可能会形成一种新的趋势。在新一轮的市场中，将会产生一批新的宠儿，常颖精密将会成为一批新的受益者宠儿，他们在金属外壳和中框方面有着多年的丰富经验和技术创新。据悉，常颖精密是小米5使用3d玻璃后金属中框的主要供应商。

常颖精密拥有一大批顶尖的进口加工设备、先进的加工技术和工艺管理体系，以及优秀的模具设计团队，可谓是行业中实力最强的。2016年上半年，公司实现营业收入27.0亿元，同比增长50.61%；上市公司股东应占净利润3.3亿元，同比增长51.06%，业绩增长主要是由于主要客户业务量的增加。同时，2016年上半年，常颖精密在外观零件方面做了三大布局，一是东莞的大型表面处理基地，二是东莞东坑新增的数控加工基地，三是广东常颖总部数控生产基地的扩建，进一步提高了金属加工能力。

不管3d玻璃的发展是快是慢，常颖精密在金属外观部分的关键布局给行业留下了深刻印象，因为该行业的核心加工过程是数控后端加工和表面处理，而常颖再次领先于竞争对手。

如果用玻璃做手机的后面板，就必须用不锈钢甚至钛合金等较硬的金属来保持机身的强度和支撑大屏幕。因此，金属外壳和金属中间框架必须相互选择。事实上，所谓的中间框架不是简单的四边形框架，而是手机屏幕和后盖之间的金属框架，里面承载着各种核心部件，如电池、主板、摄像头、电缆和各种传感器麦克风，这些部件在强度、结构和散热方面有很多不同的要求。3d玻璃兴起后，建造金属中框是必不可少的，对金属加工的需求依然旺盛，但市场上很少有企业能满足上述要求。此外，中间框架的值高于金属外壳的值。目前，中档智能手机金属外壳的价格一般在120-130元之间，而铝合金金属中框组件的价格大约在150-160元之间，不锈钢金属中框组件的价格已经达到220-240元。由此可见，常颖优化了价值链，将资源配置到3d玻璃市场下附加值较高的制造环节，从而提高了金属零部件的毛利率，争取更高的市场份额，这将在未来显著提升常颖精密产品。这是常颖精密的一大优势。

经过对行业和公司的深入了解，发现对于常颖精密来说，无论金属外壳是主流市场，还是3d玻璃的后起之秀是主流市场，常颖都做了充分的业务布局，可以攻也可以退。相关分析师表示，尽管3d玻璃很受欢迎，但金属外壳仍将是未来2-3年市场的主力军，常颖精密将成为3d玻璃和金属外壳“大战”的最终受益者。

3d玻璃仍需市场测试，热弯能力已成为行业的一个障碍

虽然玻璃有许多优点，但它的缺点是显而易见的。玻璃天生易碎。双面玻璃使整个手机屏幕完全暴露。与普通平板玻璃不同，边缘可以“隐藏”在中间框架中。这样，打破手机屏幕的风险就大大增加了。此外，由于3d玻璃工艺复杂，玻璃成本较高，所以如果手机屏幕破损，更换屏幕的价格会更贵。在这样的内在弱点下，金属底盘的安全性和使用寿命仍然占据着很高的主导地位。就常颖精密的专业领域而言，这个职位仍然稳定。

同时，从产业链的角度来看，3d玻璃可以分为四个主要环节:基板玻璃、加工材料、设备和最终加工。目前，制造3d玻璃的最大困难在于玻璃的热弯工艺，最大的瓶颈是热弯工艺生产能力不足。从整个行业的投资来看，成熟的热弯机设备主要从国外供应，主要来自韩国和台湾，单台设备20万美元。要大力发展热弯工艺，需要投入大量的资金。此外，石墨模具在热弯工艺中的精度很高，国内能够达到这一精度的模具制造企业并不多。热弯加工能力不足的现状在短期内难以改善，3d玻璃在移动通信终端外部的广泛应用也将相应受到限制。

据业内人士透露，精密模具的设计、研发、加工和制造一直是常颖精密的核心竞争力之一，公司拥有热弯工艺所需的精密石墨模具的生产能力。一旦3d玻璃广泛应用于外观零件的趋势到来，常颖精密将在3d玻璃产业链中扮演重要角色。

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