陈志武：未来财富估值与制度紧密相连

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-09-10 18:16:32阅读：

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在原始社会，人们用物物交换他们需要的材料，比如用羊换石斧。然而，当交易过程受到材料种类的限制时，货币的天然优势逐渐显现出来。当所有商品都开始用货币来定价时，陈志武告诉我们如何考虑未来的价值。

陈志武:我告诉过很多朋友，不要认为北京和上海的这些建筑值很多钱和财富等。不要被这些事情所迷惑，因为财富本身是一件非常主观的事情。这就是货币化社会和非货币化社会的区别，因为非货币化社会基本上关注的是事物，而不是用金钱作为衡量一切的标准。相反，各种事物都以自身事物的形式存在，所以在这种情况下，所谓的物质财富可能不会被兑换成人民币或美元。我以前也在《金融的逻辑》一书中说过，即所有有价值的东西都可以是财富的一部分，而这些有价值的东西不仅包括我们今天可以看到并停留在过去的有形和无形的东西，还包括许多未来的收入和价值预期，所以股票市场。虽然我们今天看到的北京和上海的建筑物基本上不动，但总财富波动的另一部分更多的是一种对未来的定价，因此，由于对未来的定价可能非常高或非常低，也就是说，因为未来可能非常好或非常坏，在这个意义上，股票市场和其他资本市场的价值的上升和下降可以理解为当人们对未来进行定价时，由于升值而造成的一些损失。

陈志武：未来财富估值与制度紧密相连

陈志武现在是耶鲁大学的经济学教授，他以腾讯为例，将mba的资本运营课程恢复到项目中，讲述如何估计未来价值。

陈志武:简单地说，我们可以把市盈率作为一个。例如，腾讯目前的市盈率约为50倍。如果腾讯50倍的市盈率是55倍，那么至少54倍是由于腾讯未来收益的定价。大约的比例是1: 54，所以现在只有一个已经实现，54个在未来，所以这就是为什么最后，特别是基于资本市场。金融市场对未来财富的估值实际上与制度密切相关，因为制度可以使人对未来有信心，也可以使人对未来没有信心，所以资本市场的良性运行可以给它一个当时的定价。

陈志武：未来财富估值与制度紧密相连