彼得·林奇：暴跌时如何安抚自己那恐惧的心？

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彼得·林奇:每当股市大幅下跌，我担心未来的时候，我都会回忆起过去40年股市下跌的事实，以安抚我恐惧的心。我告诉自己，股市崩盘实际上是一件好事，这给了我们又一个以非常低的价格购买那些优秀公司股票的好机会。

每当股市崩盘，我担心未来的时候，我都会回忆起过去的历史上有40次股市崩盘的事实，以安抚我那颗恐惧的心。我告诉自己，股市崩盘实际上是一件好事，这给了我们又一个以非常低的价格购买那些优秀公司股票的好机会。

股市崩盘是常见的事情

也许将来会有更大的股市崩盘，但既然我根本无法预测股市崩盘会在何时发生，而且据我所知，和我一起参加巴伦投资圆桌会议的其他投资专家也无法预测，为什么要想象我们每个人都能提前为崩盘做好准备呢？在过去70年的40次股市崩盘中，尽管我提前预测了其中的39次，并在崩盘前卖出了所有股票，但最终我会非常后悔。因为即使在跌幅最大的股市崩盘时，股价最终还是会回升，甚至涨得更高。

股市下跌并不奇怪。它总是一次又一次地发生，就像明尼苏达州的冬天一次又一次地来临。这只是一件很普通的事情。如果你生活在寒冷的气候中，你早就习惯了，而且你已经提前预测到空气会降到冰点，那么当室外温度降到零度以下时，你肯定不会对下一个冰河时代的到来感到恐慌。你会穿上一件上皮大衣，在人行道上撒些盐以防结冰，一切都会搞定。你会这样安慰自己——冬天会到来，夏天会远吗？那时天气会再次变暖！

成功的选股者和股市下跌之间的关系就像明尼苏达州居民和寒冷天气之间的关系一样。你知道股市崩盘总会发生，你已经准备好安然度过股市崩盘。如果你喜欢的股票与其他股票一起大幅下跌，你会很快抓住机会，趁低价买入更多股票。

1987年股市暴跌后，道琼斯指数一天内下跌了508点。那些投资专家一致预测股票市场将会崩溃。然而，事后证明，尽管道琼斯指数暴跌了1000点(比8月份的最高点下跌了33%)，但并没有像预期的那样走到股市的尽头。这只是正常的股市调整。虽然调整幅度很大，但这只是20世纪13次股市调整中最新的一次，跌幅超过33%。

从那以后，虽然又发生了一次下跌超过10%的股市崩盘，但这只是历史上的第41次，换句话说，即使是下跌超过33%的股市崩盘，也只是历史上的第14次，所以没什么好大惊小怪的。在《麦哲伦基金年度报告》中，我经常提醒投资者，这种股市回调是不可避免的，而且会一直发生，所以不要恐慌。

股票交易要注意“大局”

每当我对当前的大局感到担心和失望时，我都会努力把注意力放在“大局”上。如果你希望自己保持对股市的信心，你必须理解“大局”的概念。

很简单地说:“好吧，下次股市下跌时，我肯定会忽略那些悲观的消息。我会抓住机会逢低买入一些超卖的股票。”但是这不容易做到。因为每次危机似乎都比上一次更严重，所以越来越难以忽视悲观的消息。避免因悲观消息而不敢抛出股票的最好方法是每月定期买入股票。

跟随感觉的选股方法的最大问题是，在股市上涨600点后，股票被高估了。相反，人们会觉得股市会涨得更高，所以他们会在高位买入。结果，股市被调整并严重卡住；然而，在股市暴跌600点后，股票普遍被低估，但人们认为股市的持续下跌是较低的。结果，股市反弹，错过了低价买入的机会。如果你不严格按照每月的常规限额购买股票，你必须想办法保持对股票市场的信心。

公司信心和股票选择通常不一起讨论，但股票选择的成功取决于公司信心。你可能是世界上最好的金融分析师或股票估值专家，但如果你没有信心，你很容易相信新闻报道的悲观预测，并在股市恐慌中把它们抛到九霄云外。即使你可能把你的钱投入一个相当好的投资基金，如果你没有信心，当你害怕的时候，你会把它扔掉，但是毫无疑问，卖价通常是最低的，也是最不划算的。

我说的是自信是什么样的？那就是永远相信美国会继续存在和发展；我相信人们会继续正常生活。像往常一样，当他们早上起床穿裤子时，他们会先穿一条腿，然后再穿另一条。生产裤子的公司将继续为股东赚钱；我相信老企业最终会失去活力而被淘汰，而像沃尔玛、联邦快递和苹果这样有活力的企业将会取而代之；我相信美国人民是一个勤劳和有创造力的民族，甚至相信即使那些雅皮士，尽管他们有高薪的职业工作和丰富的物质生活方式，如果他们懒惰和不努力工作，也会受到严厉的批评。

“更大的图景”是从更长远的角度看待股市。历史的长期数据告诉我们，在过去的70年里，股票投资的年平均回报率为11%，是国库券、债券和定期存款的两倍多。尽管自20世纪以来发生了各种灾难，有成千上万的理由预测世界末日的到来，但投资股票的收益率仍然是投资债券的两倍多。从这个大局来看，我们应该增强信心，长期投资股票，回报率肯定会高得多。听听新闻评论员和经济咨询专家的悲观预测，相信经济衰退即将到来，不敢抛出所有股票而投资债券，回报率肯定比坚定长期投资股票的信心低得多。

(彼得·林奇是全球基金业历史上的传奇。以他为首的麦哲伦基金，在过去的13年里资产增加了27倍，创造了神话共同基金史上的财富。文章转自中国证券网，原标题为“彼得·林奇:着眼大局”，文章版权归作者所有，仅代表作者观点)