易纲：利率市场化并非一放了之

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10月23日晚，央行宣布将在“双降”的同时放开存款利率上限。至此，存贷款利率管制已基本取消。央行副行长、国家外汇管理局局长易纲近日与专家学者进行了座谈。

易纲表示，中国的利率市场化改革始于1996年银行间同业拆借利率的放开，2003年至2004年全面放开了金融市场利率，扩大了存贷款利率的上限和下限。此后，受外汇释放的流动性过剩的制约，定量套期保值成为宏观调控的重点，利率市场化步伐放缓。2012年后，进度再次加快，利率管制基本取消。

易纲认为，资源配置的核心不是分配给谁，而是效率，这需要理顺价格因素。当利率受到控制时，金融产品的供给相对简单，而金融机构可能更依赖于行政控制，这将导致银行缺乏定价权，简单地指央行的利率或邻居。

利率管制取消后，商业银行将满足客户需求，以更加市场化的方式参与市场竞争。央行货币政策的传导将有一个微观基础，可以顺利地从数量调控向价格调控转变。

对于市场担心央行放开调控后存款利率将大幅上升，易纲表示，这种担心是多余的，不符合社会资金的总供求关系。起初，当银行开始办理金融产品业务时，利率特别高，而铁路储蓄产品的利率非常低。然而，当轨道之外有更多的产品时，两边的价格开始向中间靠拢。

近年来，互联网、大数据和云计算技术大大降低了银行的信息处理成本，这也要求利率变化更加灵活。

易纲还澄清说，基本上取消利率管制并不意味着放开它。利率是宏观调控的重要手段，需要根据反周期管理和宏观调控的总体取向，如国家发展战略的不同阶段和不同的通货膨胀周期，灵活调整。利率市场化改革不仅强调资源的市场化配置，而且要求宏观调控。因此，应更加重视完善央行利率控制体系，建立更好的金融市场利率传导机制。

利率管制取消后，市场利率也要自律监管，对市场上的一些异常现象，如濒临破产的银行，要“咬牙切齿”地管理。

易纲认为，各国发展的历史经验表明，如果一个国家的金融市场发展得好，资源配置效率高，实体经济就会受益。央行将充分预见各种可能的风险，加强对利率的引导和有效监管，稳步推进中国利率市场化进程。