下半年工业经济增速有望缓慢回升

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●当前经济调整趋势的一个显著特征是地区增长率差异缩小，东部、中部和西部地区工业增加值增长率分别为7.3%、7.8%和8.4%。

●未来一段时期，中央政府的“一带一路”发展战略、区域发展战略、自由贸易区建设等政策将逐步发挥作用，从而形成对工业经济增长的强大支撑，带动工业经济增长的复苏。总体而言，中国工业经济的快速下行趋势已基本得到抑制，工业经济增速将稳定在当前水平，下半年将缓慢回升。

●全球工业经济正在缓慢复苏，但复苏速度已经放缓。在发达国家中，美国和日本的工业已经减弱，而欧元区的工业已经反弹。新兴经济体的工业生产疲软。

中国社会科学院工业经济研究所工业经济运行办公室主任袁磊近日在接受《经济信息日报》采访时表示，6月份工业经济景气回升，工业经济增速连续三个月小幅回升。消费增长是推动工业经济增长复苏的主要因素；受此影响，6月份产业链下游行业继续稳步上升，但产业链上游的矿业、能源等行业继续下滑。连续三个月，东、中、西部地区增速全面回升，地区增速差距缩小。总体而言，中国工业经济的快速下行趋势已基本得到抑制，工业经济增速将稳定在当前水平，下半年将缓慢回升。放眼世界，全球工业经济正在缓慢复苏，但复苏速度已经放缓。

地区增长率差异已经缩小

2015年6月，规模以上工业企业增加值同比增长6.8%，比5月份增长0.8个百分点，连续三个月小幅缓慢回落，表明当前工业经济增速下行压力暂时缓解。袁磊认为，从三驾马车的角度来看，工业经济复苏的驱动力主要来自消费需求的拉动。淘宝、京东等网络销售平台的发展，挖掘了更多的潜在需求和潜在供给，使商品供需更加匹配；此外，自去年7月以来，股票价格整体上涨带来的财富效应逐渐显现。2015年5月和6月，社会消费品零售总额逐月增长，成为本轮产业增长的主力军。然而，工业经济的下行压力仍然相对较大。一方面，企业层面的投资前景依然黯淡，完成固定资产投资同比增长11.4%，与上月持平；另一方面，外国需求也继续萎缩，工业产品的出口交货值在3月份继续负增长。

据他介绍，2015年6月，受国内消费增长的影响，产业链上游的大部分行业明显下滑，而下游的少数行业略有好转。就三大类而言，制造业6月份增长7.7%，比5月份高1个百分点，而产业链低端的矿业增加值同比增长2.7%，比5月份低1.9个百分点，电力、热力、燃气、供水等行业增长2.1%，与上月基本持平。从行业来看，当前工业经济运行主要有以下特点:一是产业链下游产业持续稳步上升，农副食品加工业、纺织工业、食品制造业、文化教育、工业美容、体育娱乐产品制造业、汽车制造业等行业增速继续小幅上升；第二，产业链上游的矿业和能源行业持续下滑；第三，医疗制造、铁路、造船、航空航天等交通运输设备制造、计算机、通信等电子设备制造、通用设备制造等高新技术和高加工产业保持稳定增长态势。

东、中、西部地区工业增加值增速呈现明显回升趋势，2015年6月连续三个月持续上升。“本轮经济调整趋势的一个显著特征是地区增长率差异的缩小。东部、中部和西部地区工业增加值增长率分别为7.3%、7.8%和8.4%。”袁磊说。

工业繁荣正在加速

据袁磊介绍，他的研究小组利用iie工业经济运行监测信号图和iie景气指数来判断工业经济的景气程度。Iie工业经济运行监测信号图主要用于工业经济运行的监测和预警；Iie景气指数主要用于预测和分析工业经济月度同比增长率的变化和工业经济形势的变化。

根据iie工业经济运行监测信号图，2015年6月工业经济景气呈现复苏迹象。许多指标表现良好。虽然工业增加值增速继续上升，但制造业采购经理人指数连续四个月高于荣枯线，并缓慢上升，一般贸易进出口量大幅提升；发电量、货运量和社会消费品零售总额稳定在正常范围内；M1-m0、固定资产投资和代表生产活动的工业产品生产价格指数仍处于冷区间，但跌幅比上个月略窄。

iie景气指数领先指数显示，7月份工业经济增速将继续小幅上升。外部市场持续改善，美国和欧盟制造业pmi连续两个月上升，房地产销售增速回升。这些积极因素共同导致工业经济景气指数领先指数小幅反弹。

袁磊认为，在未来一段时期内，中央政府的“一带一路”发展战略、区域发展战略、自由贸易区建设等政策将逐步发挥作用，从而形成对工业经济增长的强大支撑，带动工业经济增长的复苏。制造业采购经理人指数(pmi)和其他指标的反弹也表明，工业经济显示出早期稳定的迹象。2015年6月，采购经理人指数连续四个月保持在涨跌线之上。从pmi子指标来看，虽然新出口订单指数都略有下降，但生产指数连续四个月上升，新订单指数增长强劲。

随着国家“一带一路”战略的实施和自由贸易区的建设，沿线国家和地区的基础设施投资将进一步推动未来工业部门的产出增长。6月份，基础设施投资同比增长19.1%，增速比1-5月份高1个百分点。其中，公共设施管理行业投资增长19.1%，增速提高3.1个百分点；道路运输业投资增长22.2%，增速提高0.6个百分点。资金来源多元化也有利于基础设施投资的顺利建设。亚洲基础设施投资银行的成立和运营将为中国和“一带一路”国家的铁路、公路、桥梁、港口、机场和通信等基础设施建设提供融资，这将成为未来推动国内工业发展的重要因素。

虽然出现了许多积极因素，但也有一些消极因素不容忽视。受财政收入减少和融资渠道收紧的影响，工业部门短期内不太可能大幅增长。另外，随着工业化的推进，工业部门的利润受到限制，这制约了工业部门的进一步推广。尽管美国和欧元区制造业市场出现复苏，但中国出口并未受到直接影响，工业出口交货值的增长仍徘徊在负值区间。在长期产能过剩的拖累下，固定资产投资持续下降的趋势没有改变，未来工业行业下行压力仍相对较大。

“总体而言，中国工业经济的快速下行趋势已基本得到抑制。下半年，工业经济增速将稳定在当前水平，并缓慢上升。”袁磊说。

在世界缓慢复苏的过程中

关注国际趋势的袁磊认为，目前，全球工业经济正在缓慢复苏，但复苏速度已经放缓。在发达国家中，美国和日本的工业已经减弱，而欧元区的工业已经反弹。新兴经济体的工业生产疲软，除印度外，采购经理人指数低于繁荣和衰退线，俄罗斯的生产者价格指数高达13.4%，巴西和南非的失业率均创下新高。

对主要经济体的分析表明，美国工业生产稳步增长。5月份，美国工业总产值指数为105.1，同比增长1.37%，环比下降0.17%。5月份，美国所有工业产能利用率为78.06%，较上月下降0.24个百分点。Pmi继续上升。6月份，美国制造业采购经理人指数为53.5，比上个月增长0.7，并已连续三个月出现反弹。失业率略有下降。6月份，美国失业率从上月的5.3%略微下降了0.2个百分点。生产者价格指数的下降缩小了。5月份，美国的生产者价格指数同比下降2.9%，较上月下降1.3个百分点。贸易逆差略有增加。5月份，美国贸易逆差增至418.7亿美元，比上个月增加11.7亿美元；其中，美国的出口总值为1886亿美元，进口总值为2304.7亿美元。

欧元区工业生产反弹。5月份，欧元区工业生产指数为102.16，同比增长1.6%。第二季度，欧元区产能利用率为81.3%，比第一季度提高1.1个百分点。Pmi达到14个月以来的最高水平。6月份，欧元区制造业采购经理人指数为52.5，为14个月高点。失业率与上月持平。5月份，欧元区的失业率为11.1%，与上月持平。Ppi下降缓慢。5月份，欧元区生产者价格指数同比下降2%，环比下降0.1个百分点。贸易顺差继续扩大。4月份，欧元区贸易顺差扩大至249.5亿欧元，比上个月增加20亿欧元；其中，出口总额1736.5亿欧元，进口总额1487亿欧元。

日本的工业产出下降了。5月份，日本工业生产指数为96.9，比上个月下降2.1；5月份，日本的产能利用率指数达到96.4，比上个月下降3.02%。Pmi下降。6月份，日本制造业采购经理人指数为50.1，较上月下降0.8。失业率与上月持平。5月份，日本的失业率为3.3%，与上月持平。Ppi连续三个月呈负增长。6月份，日本生产者价格指数同比下降2.45%，环比下降0.28个百分点，连续三个月呈负增长。贸易赤字大幅增加。5月，日本商品贸易逆差达到2172亿日元，比上个月增加1579亿日元。其中，出口57403亿日元，同比增长2.4%；进口额达到59575亿日元，同比下降8.67%。

金砖四国的分析显示，巴西的工业生产略有反弹。5月份，巴西工业生产指数为93.7，同比下降6.23%，环比上升0.6%。Pmi反弹。6月份，巴西的采购经理人指数升至46.5，较上月上升0.6。失业率创下新高。五月份，巴西六个主要城市的失业率为6.7%，比上个月上升了0.3个百分点，达到近一年半以来的新高。Ppi已经有了很大的提高。6月份，巴西的生产者价格指数同比增长4.26%，比上个月大幅增长近2个百分点，并持续增长了4个月。贸易顺差大幅增加。6月份，巴西出口196.3亿美元，进口151亿美元，贸易顺差45.3亿美元，比上个月增加17.5亿美元。

南非的工业生产下降了。5月，南非工业生产指数为105.7，同比下降0.36%。Pmi跌至繁荣-萧条线以下。6月份，南非的采购经理人指数为49.2，比上个月下降0.9。Ppi反弹。5月份，南非生产者价格指数同比增长3.6%，比上个月高出0.6个百分点。失业率创下新高。南非的失业率在第一季度上升至26.40%，比2014年第四季度高出2.1个百分点，创历史新高。有贸易顺差。5月，南非的出口增加到889.4亿兰特，进口下降到839.5亿兰特；实现49.9亿兰特的贸易顺差。

印度的工业生产出现反弹。5月份，印度工业生产指数为180，同比增长2.68%，环比增长0.84%。Pmi下降。6月份，印度的采购经理人指数为51.3，较上月下降1.3。Ppi持续负增长。6月份，印度的生产者价格指数同比下降2.4%，连续8个月呈负增长。贸易逆差略有缩小。5月份，印度出口增加到223.5亿美元，进口减少到327.5亿美元，贸易逆差为114亿美元，比上个月减少5.5亿美元。

俄罗斯的工业生产略有下降。5月份，俄罗斯工业生产指数为102.3，比上个月下降0.6%。Pmi继续下降到繁荣和衰退线以下。6月份，俄罗斯制造业采购经理人指数为48.7，比上个月下降0.9，并已连续7个月处于繁荣和衰退的边缘。生产者价格指数略有下降，但仍然很高。5月份，俄罗斯的生产者价格指数同比增长13.4%，环比下降1.2个百分点。失业率略有下降。5月份，俄罗斯的失业率为5.6%，比上个月下降了0.1个百分点。贸易顺差略有增加。5月份，俄罗斯出口下降到309.1亿美元，进口下降到156亿美元，实现贸易顺差153.1亿美元，比上个月增加3亿美元。