旗下产品6月份获利翻倍 私募猛人辛宇首度披露操盘秘诀

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在这次a股市场崩盘中，由80后新一代交易者新宇领衔的泽权的投资表现震惊了市场。其产品“中信信托——泽泉精博财富”6月份上涨127.22%，成为月度冠军，上半年收入也达到249.98%，排名第五。公司的其他产品6月份也取得了很大的利润，很多产品的利润都超过了10%。

7月24日，国家商报记者(以下简称nbd)独家专访了新宇，聆听他讲述从青年学生到私募的成长过程，以及他独特的投资理念、精湛的投资技巧和对市场前景的判断。

作为“80后”的代表，泽泉投资的创始人新宇虽然年轻，但经验比很多同龄人都要丰富。他拥有王牌热钱和领先金融机构的工作经验，曾担任宁波热钱交易员，先后在CICC和清华控股资产管理公司工作。

同时，新余在资本市场的影响力不可低估。27岁开始，泽泉投资成立，投资4760万元人民币，其中3000万元为个人投资。在过去的四年里，该公司已经管理了超过70亿元人民币。30岁出头，基金规模足够大，业绩优异，短短几年间，新宇在私募领域迅速崛起。

投资的核心是价格交易

投资的核心是价格交易。事实上，不管它来自什么样的操作技巧或流派，最终的收益应该在股价上涨时实现，价差收益是我们做股票的最终追求。

峰值信号的预先判断必须敏锐

Nbd:“泽泉精博财富”，泽泉投资的产品，6月份上涨127.22%，6月份赢得股票战略冠军。该公司的其他产品也表现良好。主要原因是什么？

辛雨:有很多原因。首先是我们对市场风险的敏锐判断:在5000点，流动性收紧预期和去杠杆化等因素造成了明显的市场抬头迹象，因此我们选择在5月底提前结束这一结构。产品；其次，我们不贪婪。6月10日之前，我们所有的产品几乎都在满仓，但当市场见顶时，我们做出了决定性的决定。6月12日，我们所有的产品都基本清仓，所以6月份我们的产品都没有亏本。此外，我们的产品是对冲型的，这是一个双向对冲机制。

Nbd:泽泉在6月12日基本上清仓了。你怎么判断？

新宇:准确的预判来自良好的市场感觉和研究基础。这个间隙归结为两个原因。首先是我自己的风险意识。我的投资要素有三点:选股+持仓+风险控制。永远给投资留有余地，把最后的利润和风险留给市场。其次，传递信息是市场信号的敏感性。在5000点，股市已经释放出两个市场已经见顶的强烈信号:第一，自5月份以来，政策方向发生了一系列变化，这可以从管理层对配置杠杆的积极调查中看出，投资者的心态已经从期待2000年每个周末的收益转变为害怕每周五5000点的收益。当政策方向改变时，我们的投资开始转变为把风险放在首位。其次，在5000点之后，领先的股票显示出已经到了极限的迹象，CRRC(报价:601766，咨询)在复牌后的大盘之前见顶。旗帜股票的下跌是市场已经见顶的迹象。CRRC在中国达到顶峰后，我毫不犹豫地放松了自己的立场。

风险控制对投资非常重要。你如何控制风险以确保利润？

新宇:风险控制分为事前控制、事中控制和事后控制。风险前控制是基于对市场的正确判断。

风险控制的第一步是承认错误，减少头寸和止损，永远不要犯错误来弥补头寸。我们对每只股票都做了预期，当市场趋势与预期不一致时，我们将开始事件控制。事件发生后的风险控制是危机管理，这要求投资者重新思考他们在资本市场中的生存能力。如果没有，尽快远离股市。幸运的是，由于适当的预先判断，我们没有在6月12日的清仓中使用风险控制。

利差收入是终极追求

Nbd:你出生在热钱世界，是每日极限死亡小队的主要成员。这次经历给你带来了什么？后来，你在CDB证券、CICC和清华控股等金融机构工作。这些经历对你有什么影响？

新宇:热钱的经历颠覆了我对投资的理解，让我明白投资的核心是价格交易。事实上，无论什么样的操作技巧和流派，最终的收益都应该在股价上涨中实现，价差收益是我们炒股的最终追求，这也是我从这个团队学到的最本质的部分。

后来，我在经纪和其他机构的经历拓宽了我对市场的理解，培养了对经济和产业发展的整体看法，并更加熟悉了主要市场力量的选股思路和交易技巧，从而更有效地利用资金，并在主流市场热点和行业中获得领先的股票。通过实战团队和组织的训练，我可以更准确地感知市场。

尊重趋势，追逐热点

“寻找一个伟大的企业长期共同成长”是对价值投资的片面理解，低买高卖赚取差价符合a股的现实。超过2800家上市公司，找到一个伟大的企业共同成长是一个小概率事件。

Nbd:你能介绍一下公司的投资理念和策略吗？

新宇:我们的投资理念和策略简称为“价格交易理论体系”，包括趋势投资、价格交易、尊重市场、辩证思维、追求与市场共存。

具体来说，趋势投资意味着尊重趋势并利用趋势。牛市拼命赚钱，而熊市空仓库休息。价格交易是低价买入，高价卖出，通过差价获利；尊重市场，即在实战中选择以市场热点为导向的投资目标，买市场投机的东西；辩证思维是中庸之道。人们抛弃我，带走我。

我们根据这一理论体系投资典型案例。例如，今年年初，我们以低价收购了领先的压缩机公司空金飞达(报价002239，咨询)，获得了双倍的收入。原因如下:1 .市场处于牛市，牛市大胆地持有股票；2.M&A已成为市场投机的热门话题。金飞达以并购为主题，通过并购成为空汽车压缩机行业的领导者；3.当时，金飞的价格很低，涨幅不大，股价在上涨，空从价差中获利相对较大。

Nbd:中国很多私募基金经理自称是巴菲特的信徒，希望与企业长期共同成长，即“价值投资”。你如何理解这个想法？

新宇:我的偶像是彼得·林奇。“寻找一个伟大的企业长期共同成长”是对价值投资的片面理解。我们的投资收入不是通过上市公司的股息获得的。低买高卖赚取差价符合a股的现实。对于2800多家上市公司来说，找到一家大企业共同成长是一件概率很小的事情，尤其是遇到熊市时，风险极高。牛市和熊市的交替是股票市场永恒的规律，股票在大幅上涨后会大幅下跌。因此，我们不太同意小概率成功的观点。

Nbd:你如何投资主题和热点？你如何确定市场热点在哪里？

新宇:尊重市场，倾听市场，以市场热点为导向，买市场想买的东西。现阶段市场涨幅最大的板块是市场热点。热点是由市场决定的，而不是主观的。选择热点实际上是让市场为我们选择股票。在捕捉热点的过程中，我们尽量在前期追逐热点中的领先股票，然后选择板块中涨幅相对较小的股票参与补偿性上涨。

例如，新能源汽车产业作为国家支持的七大新兴产业之一，近年来一直受到市场基金的追逐。我们的投资紧跟市场热点，深入研究新能源汽车产业链上下游企业，尤其是锂电池行业。2012年底，作为领先的新能源锂电池制造商之一，江苏国泰航空(报价002091，咨询)以较低的价格建成，并获得了数倍的利润。

研究公司喜欢挖掘宝藏

熟悉90%以上的公司，没有秘密，但这主要是我自己的兴趣。我喜欢每天恢复两个城市的所有股票，我喜欢研究上市公司。另外，我可能比别人需要一点毅力和毅力。

如何投资股票

Nbd:你研究和决定投资一家公司的过程是什么？如何选择合适的时间买卖个股？你选择的股票会被调查吗？研究的重点是什么？

新宇:我们一直坚持价格交易的投资理念。通过辩证分析，我们选择能够获得差价收入的股票，在合适的时机低价买入，高价卖出，获得差价收入。我们运用“闭环理论”对上市公司的股票选择进行了全面的评价。“基本面”、“技术层面”、“市场场景”、“心理层面”等可能影响股价的因素构成一个闭环。通过全面的分析，我们尽量接近高成功率。只有当单只股票满足闭环理论中各级选股条件时，才是买入股票的时机，然后我们才会真正投资。

2012年底，我们调查发现杉杉股份(报价600884，咨询)，由于符合“价格交易”的要求，计划长期持有:市场在上涨；杉杉股份进入锂电池行业，这是一个热门行业；前一时期股价经历大幅下跌后，估值很低，股价见底并开始进入上升趋势；通过研究发现，公司拥有大量可供出售的金融资产，锂电池项目将在未来产生持续的利润，这将成为公司业绩新的增长点，公司基本面出现拐点；经过综合分析，我们相信未来股价会有很强的驱动力，所以我们在2015年第二季度收购了杉杉股份，成为公司十大流通股股东。2015年6月初，我们预测市场存在很大风险，所以我们清理了杉杉股份，两年多来获得了丰厚的利润。

个股交易的时机非常重要。首先，应该尊重趋势，即上升趋势持有股份，而下降趋势持有硬币。当顶部信号明显时，它被提前卖出以锁定利润。相反，底部是在购买之前形成的。

我们将调查选定的股票，重点是公司的基本方面，如财务状况、行业地位、公司战略、管理层的管理理念、股东变动等。

深入研究90%的公司

Nbd:我听说这两个城市90%以上的上市公司都做过深入的研究，都熟悉股票名称和代码，都可以和公司、行业基本面及其历史k线趋势相关。你是怎么做到的？诀窍和经验是什么？

辛雨:了解和研究上市公司是我的工作。目前，10%的上市公司没有被覆盖。我们的投资策略是全覆盖的，研究必须覆盖所有行业和个股，没有投资偏好，因为我们认为各个行业都是轮流的，在市场不同的投机周期中寻找好的投资目标是必要的，这就要求我们尽可能多的熟悉上市公司，能够深入研究上市公司的基本面、其行业的基本面、历史股价走势以及与公司相关的事件。这也是我今天对磁盘的感觉的能量来源。

熟悉90%以上的公司，没有秘密，但这主要是我自己的兴趣。我喜欢每天恢复两个城市的所有股票，我喜欢研究上市公司。另外，我可能比别人需要一点毅力和毅力。当你把这些材料和数据视为珍宝时，你的大脑会帮助你自己存储和处理它们。如果有秘密，那就是熟能生巧。

正是因为我们的研究覆盖了所有行业和90%的个股，所以当高端设备、智能机器人(报价300024，咨询)等板块成为市场资金的焦点时，我们立即将研究重点放在行业内相关上市公司上，进行深入研究，仔细阅读研究报纸，捕捉市场增长小、未来增长率大的上市公司。2014年第二季度，通过大量前期对巨轮股份的研究(Quote 002031，Consulting)，我们追踪到公司的工业机器人项目进展顺利，这将为公司未来带来巨大的业绩增长，基本面也出现拐点。此时，市场趋势是向上的。我们在尊重市场和趋势的前提下购买了巨轮股份，并在当年第二季度成为十大流通股股东之一。

你每天的工作流程是什么？四小时制的主要任务是什么？

新宇:我的工作流程很有规律，之前，期间和之后。在开放市场之前，集中一段时间的各种信息；市场开放后，首先要观察各个板块和股票的整体市场走势，关注涨跌幅度最高、成交量较大和市场热点的板块；二是在不同的屏幕上显示自选股票和前一天已有的持有股票，同时跟踪趋势；第三，注意每个板块的旋转和板块中的热点，在板块旋转中寻找交易机会。此外，我还将在四小时观察期间阅读研究报告，并对相关股票进行深入研究。当然，下订单也是工作之一，每天全天都是四小时。

此外，下班后，主要工作是恢复交易。要投资，必须提高自己的交易经验和观察市场的能力，培养自己对市场的敏感度。每天晚上或早上，我最大的爱好就是重新收盘，记住公司公告、业绩变化、最近k线变化，熟悉公司的基本变化和历史趋势。只有充分了解市场上所有的上市公司，我们才能提高成功的概率。

如今，信息获取渠道多样化，这使得我们获取信息变得非常容易。交易软件和几个主要的金融门户网站基本上都在网上冲浪，获取市场上的绝大多数信息。我们收集的投资信息不是来自内部信息，而是来自每天积累的知识。我们也关注基于公共信息的企业信息。相反，我们厌恶所谓的内部信息。

我们研究了大多数上市公司的研究报告，重点是经营状况、未来战略规划和股东变动。其中，上市公司年报需要精读。

围绕创新和增长进行投资

看盘子比看时间好。关键取决于我们买入和卖出的时间，以及我们是否获得市场的一致认可来赚更多的钱。在这两年的市场中，蓝筹股暂时不是投资的主题，而是围绕着创新和增长，围绕着时代的大主题“全民创业、全民创新”进行投资。

Nbd:未来a股有哪些因素值得关注？潜在的缺点是什么？

辛雨:我个人认为，a股未来应该注意的因素包括:宏观经济走势、资产泡沫的大小、国有企业退出增持、股价与价值偏离的程度，这些也是未来潜在的不利因素。

Nbd:创业板在未来会如何发展？如何看待次级新股的投资机会？

辛雨:我个人认为创业板在本轮的主导作用会被削弱，可能性比较高。在这次暴跌之后，可能会出现超卖反弹。起初，创业板可能是先锋，但创业板的牛市也可能结束。然而，这最终取决于宏观经济和政策导向。然而，创业板个股分化将更加严重。

次级新股的走势也将分化，前期涨幅不大、政策支持的次级新股将有投资机会。

Nbd:如何看待银行业、保险业和经纪业的市场前景？你如何看待当前热门的国有企业改革和军事投资？

新宇:看盘子比看时间好。关键取决于我们买入和卖出的时间，以及我们是否获得市场的一致认可来赚更多的钱。在这两年的市场中，蓝筹股暂时不是投资的主题，而是围绕着创新和增长，围绕着时代的大主题，即“人人创业，人人创新”。因此，银行、券商和保险的走势落后于创业板引领的成长股。

我们认为，国有企业和军队改革的股票有机会被市场进一步挖掘，但我们对过去两年增长过快的股票更加谨慎。

Nbd:公司的下一个职位将如何运作？你对哪些行业和部门持乐观态度？在选择个股时，你更喜欢哪种公司？

新宇:仓位会随着市场情况的演变而动态调整，原因有二:一是投资股市，“生存第一，赚钱第二”。不是每个交易日投资者都要操作，尤其是在市场相对疲软的情况下，策略应该以防御为基础。因为在下降趋势市场中只有一个底部或一个非常小的区间，所以准确的逢低买入是一件概率很小的事情。如果你投资于小概率的东西，毫无疑问，概率很低，风险很高。第二，凡事都不能穷尽，所以我们通常会留有投资的余地，把最后的利润留给别人，同时也给自己留有逢低买入的机会。与此同时，我们也把未能从顶端逃脱的风险和过早逢低吸纳放在了过去。特别是在产品表现好的情况下，我们会更加谨慎，把投资风险放在第一位，在市场真正稳定下来的时候大胆参与。

在过去的两年里，被市场大量推测的概念在新市场中经常被忽略。因此，我会选择在过去两年内没有被解雇、没有增加多少或新上市的行业，即“去旧而留新”。在早期增长很少并得到政策支持的部门中，如与投资预期有关的部门、与改革预期有关的部门、与并购预期有关的部门、快速发展的行业(如公私伙伴关系、环境保护、锂电池等)。)，以及下半年诞生的新行业和新概念。