国泰基金周伟锋：非理性下跌后的理性选择

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从6000点开始，周伟峰的基金生涯从一点“高”开始。阳光、开朗、健谈，曾在Xi航空航天担任技术员，研究机械、电气设备、汽车、军工等行业。像其他“80后”年轻人一样，他喜欢高科技的新事物。作为一名可玩的“80后”基金经理，周伟峰也有捕捉牛股的“神力”。根据公开信息，他在今年上半年掌握了万达信息(报价300168，咨询)、365.com(报价300295，咨询)等牛股。

周伟峰管理的华夏互联网%2b股票基金将于7月6日发行，这是第一只真正意义上的“互联网+”概念基金。他认为，"互联网加"是国家战略和未来各行各业的发展趋势，至少有3-5年的投资机会。尤其是在经历了市场的大幅波动之后，我们应该清楚地看到当前市场的主线——互联网创新。随着普遍大幅上涨后的回调，未来的机遇将来自符合社会发展主线的企业。

这是一个看不到天花板的好行业

“互联网+”这个大多数人仍不理解的词，在a股市场掀起了一波又一波的浪潮。尤其是在概念股聚集的创业板，你可能会拿走10，000股，却发现你甚至买不到100股。每个人都认为它涨得太快了，但是如果你想问什么价格是对的，每个人都不知道。

周伟峰认为，“本轮市场与2007年相比有一个本质的区别，那就是结构发生了变化。过去十年是投资周期主导的十年，所有牛市都与投资周期相关。”“但是现在，像房地产行业一样，人均面积已经处于发达国家的水平，这个行业的上限已经出现了。虽然不排除阶段性机会，但它不会是一个长期的产业机会，因此它不会被配置为一个沉重的股票。”他接着说。

至于本轮市场的主线，我们可以清楚地看到，所有表现好的公司都是科技公司和转型公司，只要他们的理念被触及，他们就会腾飞。那么，随着市场的调整，像“互联网+”这样的主题结束了吗？"互联网加只是一个开始，你甚至不知道它的上限在哪里！"周伟峰说道。据报道，有两个主要层次的互联网投资机会。一方面，互联网公司与各种行业相结合，包括互联网金融、互联网家居装修和互联网医疗保健；另一方面，传统企业将互联网作为一种手段或经营理念，利用互联网技术和思维来改造原有的商业模式和产业模式。

不过，周玮峰也承认，下一步的选择会更加艰难，而且需要精心挑选。然而，他也指出，“各行业的龙头企业更有可能做到这一点，因为从历史上看，这些企业具有更强的抓住机遇的能力。就估值而言，如果目前的互联网公司将流量转移到传统行业，那么其市盈率实际上并不高；虽然传统行业已经转向互联网，但实际上，它的市盈率并不高。”

研究中“相遇”的机会

当谈到本轮牛市的最大感受时，周伟峰笑着说，“除了更多的钱，杠杆的使用也对整个市场起到了太大的推动作用；现在是去杠杆化阶段。从表面上看，杠杆是融资融券，但实际上，参与股市的隐性杠杆包括各种融资，其中最致命的是。”

他还感慨地表示，每天，他都在思考增加更多还是减少增加，资产配置，以及他是想要价值还是增长。然而，当他出去调查时，他发现个人行为和产业结构已经发生了根本性的变化，纯粹的空或规模不再具有重大意义。

从他目前管理的三只基金股票中也可以看出，他不喜欢追逐热点，头寸较重的行业似乎分散了。他喜欢研究，有不同的想法。例如，他不喜欢参与热门股票的联合研究，也不喜欢听上市公司的故事。相反，他喜欢通过自己的研究来探索和验证。为了一个上市公司，他会亲自跑很多次，从行业中的上下游企业开始，去行业专家那里进行论证，然后做出自己的判断。“研究有两层含义，一是寻找机会，二是验证机会。如果你认为在一个大行业里有机会，你会在这个行业的所有好公司里跑来跑去。即使这个行业现在没有机会，也有可能从他们所做的事情中找到工业机会。”