京东金融ABS云平台上线 夹层基金将撬动百亿流动性

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处于风口浪尖的资产证券化已经成为所有巨头的盛宴。京东金融的资产证券化业务已经从坐看云起上升到与云共舞的制高点。

9月6日，京东金融集团宣布正式推出“abs云平台”。据了解，京东金融abs云平台由三个引擎和两个系统组成，在国内尚属首次。三大引擎是资产云工厂的资本中介业务、资产证券化服务商业务和夹层基金投资业务，两大系统是本地部署的全流程智能系统和云服务系统。

京东金融金融结构与财务部部长郝燕珊表示:“京东金融通过自身的大数据应用能力、系统能力和多次实践abs的方法，整合资源，构建了一套完整的abs云平台系统。京东金融通过三大板块的服务赋予资产证券化中介机构权力，帮助它们构建和管理资产证券化基础系统，实现更准确的资产洞察、现金流管理和数据分析。京东金融将继续保持开放的生态。通过输出自身能力，它将连接资本市场的参与者，帮助他们降低成本、提高效率，并共同构建一个价值平台。”

打开资金和资产渠道

截至今年8月底，abs业务从审批制向备案制转变已经一年零九个月了。经过一年多的快速发展，享受政策红利的基金子公司、网络金融公司和证券公司在资产证券化方面做出了巨大努力，并在不断探索和前进。

然而，自2005年发展以来，国内资产证券化市场仍面临许多现实问题。业内人士普遍认为，独立的第三方资产证券化服务商在整个资产证券化链中扮演着非常重要的角色，包括发行、定价、交易等环节。然而，中国仍然缺乏专业的服务提供商。

京东金融利用了这一趋势。“abs云平台的整个业务系统将使券商、信托、基金子公司、评级、会计师事务所等中介机构能够为其提供更好的工具和服务，从而提高abs产品分销的效率和服务水平。并降低服务成本。”郝燕珊说道。

郝燕珊说:“我们团队每天精细管理3500万资产的现金流，单个项目就有200多万资产数据，根据交易结构分配现金流，并做压力测试和定价模型，这些都可以通过智能系统在3小时内处理。现在智能系统对外开放了。中介机构可以通过全过程智能系统更有效地管理每一项资产，特别是在资产管理过程中。中介机构可以实时监控资产支持证券的资产风险，加强各方的风险管理。能力。”

一些机构预测，到2020年，包括抵押贷款在内的整个广义消费金融行业的股票规模将接近40万亿元，而第三方消费金融公司的股票规模将接近4万亿元。因此，资产证券化将成为未来第三方消费金融公司发展的“利器”。

在互联网金融资产证券化实践中，京东金融率先推出了互联网消费金融资产证券化，引发了行业创新。2015年9月，京东金融在深圳证券交易所发行“京东白条ABS”；2016年3月，获得深圳证券交易所100亿元“京东白条abs”备案系统专项计划。

然而，目前市场上消费金融服务企业的资产支持证券发行门槛普遍较高，发行金额超过5亿元才能稀释发行成本，且没有统一的发行定价标准。郝燕珊指出，资本中介业务的核心是通过创造金融产品和充当交易对手，为客户提供流动性和风险管理服务，降低消费金融公司abs的发行门槛和成本。在abs发行的门槛上，它将从过去的5亿元逐步下降。同时，消费金融服务公司可以摆脱p2p等高成本融资，选择资产证券化进行直接融资，整体融资成本将逐步降低1-3个百分点。"

华泰证券资产管理有限公司总裁崔春表示:“一方面，abs云平台解决了abs交易市场的核心信息不对称问题。另一方面，资产证券化云平台可以方便各类资产的资产证券化发行，让更多从事借贷业务的公司参与发行市场，提高市场参与者的多样性和活跃度，开辟资产管理市场和资产方之间的绿色通道。”

Abs夹层基金激活市场流动性

在abs云平台系统中，京东金融尝试了夹层基金投资模式，被业界视为资产证券化市场的一大创新。这将激活资产证券化交易市场的多层次投资需求，激发100亿元人民币的资产证券化交易市场流动性。

据悉，京东金融将牵头投资20亿元人民币开展资产证券化业务，并将与外部投资机构合作设立夹层基金，在优先投资者之前承担风险。在资产证券化产品的投资后管理中，一旦发生风险事件，京东金融将通过整合自身资源，依托产业链合作伙伴的力量，有效管理和处置风险资产。

市场分析师判断，资产证券化的下一步将是升级业务模式和多维联动，更多的参与者将出现在市场上。新的资产管理业务将以投资银行的方式开展，这将带动整个资产支持型证券市场的流动性，激活不同风险偏好的投资者的多元化配置需求，增强资本市场的活跃性和流动性，提高金融资源配置效率。

未来京东金融的业务将不再固守JD.com体系，而是全面走出JD.com，带动整个金融市场的创新，以出口技术和科技为核心理念，壮大传统金融业，实现其长远价值。