跨国并购布局服装产业 商赢环球玩转时尚圈

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昨日，因策划重大事件而停牌的尚鹰环球(600146)再次宣布，由于对喜洋洋收购的审核和评估需要公司及相关中介机构投入大量时间和精力，可能对公司推动收购全球星光95%股权产生一定影响，公司董事会经过慎重讨论决定终止收购喜洋洋的相关事宜。同时，公司的非公开发行项目已获得中国证监会无条件批准，进展顺利。

改造国际服装消费产业，赢得全球地位，树立全球星光

目前，全球纺织服装市场正在逐渐升温，而成熟的美国市场仍是时尚品牌最青睐的市场之一。据国外相关机构调查，2014年美国服装市场容量超过3000亿美元，其中成人女装市场份额为1250亿美元；到2020年，美国服装、鞋类和配饰电子商务市场的交易额预计将增长16%以上。据《华尔街日报》报道，华尔街正在兴起一股浪潮:那些离开投资银行的金融从业者也开始创建时尚品牌。

也许正是因为美国服装市场蕴含的巨大商机，尚英环球才决定出海。

据了解，上英环球，原名大元股份，最初是一家国有控股公司，专注于炼油和化工行业。回顾过去，随着控股股东的多次变动，公司在发展过程中一直处于“定位困境”，并试图将塑料板材和黄金开采业作为其新的核心主业。

历经波折，尚英环球毅然决定进入国际服装消费行业。今年3月，该公司的非公开发行计划已获得中国证监会发行审核委员会的批准，目前该委员会正在等待正式批复，完成收购全球星光资产的工作已近在咫尺。公司的大股东对此充满信心，从他们认购增加的力度可以得到最好的证明:实际控制人杨军通过控股公司认购了固定股份，出资10亿元，持股比例也将从8.40%上升到23.90%，显示出对成功完成全球星光收购项目的强烈信心。

那么，谁是世界之星，让商人不惜一切代价赢得世界？为什么商业赢得了全球，满足于此，放弃了其他？

全球星光有很好的质量和许多亮点。它扫除了业务，赢得了全球主业。

据了解，全球星光是一家集服装R&D、设计、生产、销售和供应链管理为一体的跨国企业。据公开信息显示，截至2015年8月，全球星光实现营业收入14.52亿元，净利润1.2亿元，基本超过了14年的全年水平。其主要业务可分为三大部分:设计和品牌管理、高端运动服装制造和供应链管理:

在设计和品牌管理方面，主要涵盖了oneworld公司和unger公司，是环球星光的品牌管理、R&D设计和销售中心。它拥有“一个世界”、“吉普赛人乐队”和“织工”等女装品牌，其中“一个世界”已成为美国电视网上商店“商店总部”的最大品牌。据行业分析师介绍，美国服装行业主要基于“订单生产+买断销售”的商业模式，而下游渠道的需求在很大程度上决定了公司的销售业绩。环球星光的主要下游零售合作伙伴是梅西百货、诺德斯特龙和塔吉，它们有着明显的优势，因此它们的业绩增长可以得到充分保证。

在高端运动服装制造方面，环球星光主要通过其aps-global和aps-es为高端运动服装品牌提供设计和OEM服务。目前，其主要业务来自美国第二大运动服装巨头under armour。在众多的ua供应商中，环球星光aps的供货速度和产品质量名列前茅。在很多人的眼里，有了在时尚界驰骋的大象ua，环球星光的未来发展将更加精彩。

在供应链管理方面，全球星光主要通过香港的四家子公司开展业务，为集团内和美国的其他服装制造商提供oem服务和供应链管理，包括联系供应商、生产控制和物流管理等。生产和采购地点主要位于中国、东南亚和南美。全球星光60%以上的收入来自品牌服装，40%的净利润来自供应链管理模块，这显示了公司的供应链管理水平。

由此可见，全球星光的确品质优良，有许多亮点，而服装消费行业一直注重模式和运作。收购完成后，尚英环球能否通过全球星光的整合运作，走得更远，打得更时尚？

进口产品的多品牌发展战略，企业赢得了世界，并希望建立中国版本的vf

发展背景已经非常清楚，全球星光品牌推广项目也是增加赢得业务的全球市场计划中非常重要的一部分。公司计划投资1亿元进行品牌推广和建设；在自建电子商务平台项目的同时，还与天猫、京东、Vipshop等第三方平台合作，计划将“进口”的全球星光服装品牌引入中国；未来将引进约45名设计师组成的专业团队，以补充现有的188名设计人才，依靠先进的设计理念和R&D的能力建立品牌形象。

更值得关注的是外延和扩展。全球星光公司目前正在谈判另外三个美国收购项目。商业赢全球计划以全球星光为核心，通过持续收购降低整体商业风险，使产业布局趋于完善，其多品牌发展战略在这里得到充分展现。据中信建设投资称，2015年全球星光三个收购项目的总销售额将超过3.5亿美元，预计上影环球母公司的净利润将再增加2.6亿美元。

然而，提高绩效并不是唯一的目的，但业务模式的扩展至关重要。从尚鹰环球目前规划的业务布局可以看出，公司未来业务拓展的重点是实现产品设计和供应链管理能力的平台化，并借助资本平台继续在产业链中实施横向和上下游并购。同时，商业赢全球的多品牌战略可以更好地定位于不同的细分市场，吸引多层次的消费群体，从而达到占领更多市场份额的目的。随着供应链管理体系的逐步完善，自有品牌在不同区域进行纵向整合，提供从产品设计到生产物流的一站式运作，不仅降低了运营成本，也为产销全球化和品牌王国的创建提供了基础和支撑。

专业人士认为，虽然尚英环球历史上没有核心主业，但它也让公司坐以待毙，将主要资源和精力集中在全球星光的发展壮大上；而这也将使公司的转型更加彻底，使主营业务的契合更加顺畅，创造公司新的核心竞争力和利润增长点，并最终取代其尸骨，通过对外并购不断打造中国版的vf服装。

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