金融风险新兴市场国家需协同防范（当前世界经济形势扫描）

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-09-06 12:52:02阅读：

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广阔的出口量将继续带来新的压力

“毫无疑问，美联储将继续减少量化宽松。”美国经济咨询公司Global Insight的首席经济学家纳里曼·贝尔拉夫什(Nariman Belrafsh)表示，这可能会给新兴市场国家带来一些新的压力。他指出，美国的货币政策对整个世界有很大的溢出效应。新兴市场国家在首次遭遇资本流入时，没有采取经济改革措施来应对本币升值，但现在它们在遭遇资本流出和货币贬值时变得被动。

美联储是美国的中央银行，但美元在很大程度上是主要的国际储备货币。这是全球经济和金融失衡的一个方面。高盛集团(Goldman Sachs Group)前首席经济学家、“金砖四国”(BRICS)概念的支持者吉姆奥尼尔(Jim O 'Neill)对记者表示:“在我们生活的世界里，美元主导的金融市场的重要性显然超过了美国经济对世界的重要性。除非国际货币基金组织(IMF)敢于让中国和其他国家发挥更大的作用，让它们承担更大的责任，包括将它们的货币纳入世界体系的核心，否则许多国家仍将受困于美国央行货币政策的起伏。”

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目前，世界经济复苏仍很不平衡。欧美、日本等发达国家和地区都有不同程度的复苏，新兴市场国家的增速有所放缓。魏亮认为，持续复苏仍需要宽松货币环境的支撑。特别是，许多新兴市场国家更多地依赖美国的宽带低融资成本，这种突然的收缩将不可避免地侵蚀其他国家的复苏成果。

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面对美联储退出量化宽松给全球市场带来的动荡，一些人呼吁美联储在做出货币政策决策时考虑其他国家的需求和愿望。然而，美联储的眼睛仍是“向内看”，它对货币政策的关注只有两个目标:美国的充分就业和价格稳定。对各国来说，共同应对这场危机是一种奢望。

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提高经济增长质量势在必行

股票市场和外汇市场波动较大，这是美联储退出前后美联储对亚太和拉美新兴市场国家带来的最直观的影响。随着国际资本回流到发达经济体，投资者开始重新评估在新兴市场国家投资的风险和收益。

相比之下，对拉丁美洲的影响尤为明显。随着美元升值预期的增强，以美元计价的商品价格呈现下降趋势。商品出口占拉美出口总额的60%以上，而铜和铁矿石价格的下跌已经显著降低了巴西、智利等国的出口收入。随着量化宽松政策的退出，国际资本从拉美流向美国和欧洲，导致拉美国家融资成本普遍上升。巴西、墨西哥、阿根廷、委内瑞拉等拉美经济强国的货币都大幅贬值，通胀压力大幅上升。在这种情况下，许多拉美央行被迫大幅加息。自去年以来，巴西央行已连续八次加息，阿根廷基准利率现已超过28%。高利率带来高成本，这反映在经济增长的下降和失业率的上升。阿根廷战略规划研究所所长豪尔赫·卡斯特罗(jorge Castro)在接受本报记者采访时指出，巴西、阿根廷等国的经济增长“几乎停滞不前”。

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与1997年亚洲金融危机相比，亚太地区大多数国家保持了经常账户盈余，外汇储备充足，抵御外部风险的能力显著提高。“这就是为什么东南亚国家的股市和外汇市场受到冲击，但却没有引发金融危机。”新加坡华侨银行(OCBC Bank)经济分析师谢东明指出，亚太地区的新兴市场国家存在分歧:政治动荡导致国际投资者从泰国撤资，而印尼已成为“热点”。从长远来看，新兴市场国家的经济增长前景是光明的。

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新加坡大华银行(Singapore uob)经济分析师全德健认为，新兴市场国家不应沉迷于廉价资金带来的虚假繁荣，而应提高经济增长的质量。短期而言，亚太区域的新兴市场国家可以通过提高利率等货币政策减少资本外流并稳定汇率；从长远来看，这些国家应该调整经济结构，加强创新，培养一批具有国际竞争力的企业。在接受本报记者采访时，白俄罗斯表示，与其他新兴市场国家相比，中国制定了非常好的改革议程，并正在努力调整经济结构。

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新兴市场国家应该加强协调

魏良认为，美国等发达国家反复实施、大范围收缩等非常规货币政策，是对世界特别是新兴市场和发展中国家的金融掠夺，是不公平的国际政治经济秩序的必然结果。由于新兴市场国家的发展水平和经济结构不同，它们抵御风险的能力也不同。那些离国际金融和货币力量最远的国家是最被动的。目前，拉美、东欧和一些亚洲发展中国家陷入了货币贬值、金融市场波动和资本外流的困境。未来，一旦美国量化宽松政策大幅收缩，欧洲和日本只能自我保护，新兴市场和发展中国家将面临不同程度的风险。

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他认为，要遏制这种局面，新兴市场国家必须热身，避免少数国家的困难变成发展中国家的集体麻烦。一方面，要加强与美国等发达国家在国际经济和金融政策上的沟通，避免美联储等发达国家的央行以错误的信息判断形势，做出错误的决策；另一方面，要加强发展中国家间的协调，加强货币互换、紧急储备安排等国际金融安全合作，维护经济和金融安全。

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