人民币“一次性贬值” 华尔街也是看呆了

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在中国人民银行决定让人民币贬值后，全球市场展开了激烈辩论，华尔街自然不愿意落在后面。高盛(Goldman Sachs)认为，央行此举宣告了人民币中间价定价新时代的到来:外汇市场上人民币对美元的隔夜收盘价、人民币供求关系以及人民币对其他货币的汇率变动可能导致人民币中间价。

高盛的唐说:

今天，中国人民银行大幅调整了人民币中间价，这意味着市场力量已经影响了人民币中间价的定价。从现在开始，人民币对美元的收盘价、人民币的供求关系以及人民币对其他货币的汇率变化将引导人民币的中间价。尽管市场和官方评论都认为这只是一个“一次性”的行动，但我们相信人民币的不确定性在未来将会显著增加——尤其是如果中间价和市场价格之间的差距太大的话。有理由相信，之前市场普遍预期的相对稳定的人民币汇率将被打破。我们相信，未来央行将通过公开市场操作降低汇率波动，并降低市场对未来更多中间价调整的预期。

麦格理证券的拉里·胡说:

中国的人民币银行一举两得:一方面，它通过人民币贬值促进了出口，另一方面，它使人民币汇率更加市场化，从而有助于将人民币纳入特别提款权。过去，市场关注的是人民币对美元的波动，而忽略了其他货币的走势。在过去的12个月里，人民币对欧元升值了23%，对日元升值了17%。今年，中国对欧元区和日本的出口分别下降了4%和11%。今天的措施将缓解这种情况。

瑞银王涛和郭堂娜:

我们认为，中国政府不太可能让市场力量完全决定人民币汇率，今后中国政府在汇率问题上仍将非常谨慎。Sdr审查是一个因素，而避免汇率过度贬值和引发资本外流的预期是另一个关键因素。在接下来的几天里，中国如何设定中间价和控制资本外流将决定一切。总的来说，我们认为今天的措施不会改变中国管理汇率的方式。

natixis的Alicia garcia herrero:

中国政府最终“承认”人民币实际汇率过度升值，尤其是在欧元和日元大幅贬值的背景下。人民币实际汇率过高是7月份出口数据异常疲弱的关键因素之一。但我们认为，央行没有勇气让人民币过度或过快贬值。过去几个月，3500亿美元的外汇储备损失相对较小。如果人民币贬值过快，资本外流将加剧，央行面临的压力将更大。

会议委员会经济学家安德鲁·波尔克

这样，央行试图刺激出口，并强调这种行为只是“一次性的”。然而，这可能会损害央行的信誉。最大的风险是2%的价格调整中值可能不够。我认为2%不能被称为大调整。

据《华尔街日报》报道，央行今天上午宣布，从现在起将进一步提高人民币汇率中间价的报价，中间价将参照银行间外汇市场最后一天的收盘价。今天，人民币中间价大幅下跌了1000多点，这是历史上最大的跌幅。

许多分析师将中国央行的举动与7月份疲弱的出口数据、近期股市崩盘对消费的溢出效应以及人民币将被纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(sdr)的希望联系起来。