央行货币政策委员樊纲：经济过于低迷 哪里出了问题？

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中国人民银行货币政策委员会委员、中国经济体制改革委员会副主任樊纲表示，中国经济正处于痛苦的调整期，经济过于低迷，表现为通缩和紧缩。究其原因，不仅在于政府引导问题在经济软着陆过程中逐步解决，还在于政策上存在问题。

范刚在2015年中国股权投资论坛上表示，中国经济目前过于低迷。

在我看来，中国经济确实处于低迷状态，这有点太低了。这太低了，低于正常增长，其表现是通货紧缩。现在ppi已经连续40个月为负，根据cpi，分别为1.3和1.4。美国和欧洲都把2%定为目标，而我们只有1: 00。严格来说，这是通货紧缩。

经济下滑的基本原因是，中国在过去十年中两次过热，导致产能过剩和高负债。面对近年来的危机挑战，“中国没有采取硬着陆的危机调整，我们喜欢软着陆。”在这个过程中，经济调整的时期比较长，政府喜欢掩盖，这样问题就可以随着时间的推移而逐步调整。

不要摔得太多。市场相对稳定。这种方法不会导致大规模的破产和大规模的经济振荡，但在很长一段时间内都是弱的，调整周期也会更长，可能会比没有政府的市场经济国家更长。它有多长？很难说。

过去十年，随着2004-2007年和2009-2010年的经济过热，中国也经历了两次而非一次产能过剩，这一次可能比上一次调整稍强。

在很长一段时间里，一年、两年和三年，中国经济都处于一个相对较低的状态，处于一个低点。在调整期间，它可能不会进一步下跌，但仍可能处于相对较低的状态。据估计，在未来两年内，这一比例至少将达到7%左右。

在他看来，另一个因素是政府政策有问题:

首先，刺激政策在2010年及时撤回，并采取了一系列紧缩政策来应对经济过热，但紧缩政策被忘记及时撤回。一旦这些政策在那里发布了四五年，经济回报是正常的或经过调整的，这些政策没有及时撤销，也不是中立的回报。

当时，严厉的刺激政策包括住房购买限制，20%的准备金率，这是为了当时外汇储备过快增长。现在，外汇储备仍保持在20%的储备比率。许多刺激政策都是为了应对当时的形势而设计的，但都没能及时收回，政策也太紧了。他们直到去年第四季度才逐渐撤出，包括住房。退出后，一些调整会有所不同。

其次，我们没有积极应对风险。在过去的几年里，资本市场的投资者一直在隐瞒人们总是认为有风险的重要事件。地方融资平台本可以更早解决风险，因为融资平台主要关注的是期限错配所表现出的融资机制错配，所有地方融资平台都是以基础设施建设的。

如果早点更换，现在就有可能了。虽然预算法当时没有修改，但中央政府可以为地方政府发行债券。因为这是一个替代品，它可以做得更多。不要坚持中央政府的赤字。有这么多赤字。替换其中一些将解决金融风险，但这一计划已经被推迟。现在，它收效甚微。也就是说，政府应该积极面对和化解这些风险，这样我们的经济才会更好。

第三个因素是政府的不作为。众所周知，无所作为不仅意味着许多地方不为企业和企业家做事，而且他们不做自己的事，他们不能花自己的钱。如果它们是去年花掉的，就不会是7.4了。这是一个次要因素，但它仍然是一个基本因素。最主要的因素是我们正在进行调整，政府政策也存在一些问题，这使得我们的过度压抑问题更加严重。

在这种情况下，政府应该怎样做呢？范刚建议道:

在这个时候(经济低迷时期)，政府有必要采取一定的措施予以支持。政府的一些措施不能公布，总需求将保持在一定的规模。通常，调整会很深，而且调整幅度会比增长率低很多。此时，它需要政府的政策来支持它。虽然它无法实现正常增长，但它将稳步增长，并防止深度衰退造成的不利后果。此时，我们必须做好心理准备。

然而，总的来说，经济并非没有积极的一面:

经济确实正在经历调整。现在每个人都看到许多企业都在衰退，但你可以看到这些企业在衰退时正在调整。这个时期是适者生存的时期，经济过热不能再被刺激，因为市场决定了调整过程，即淘汰一批生产过多、过去不太专业的企业。

是时候用大浪冲走沙子了。热潮过后，每个人都可以看到哪个企业好，哪个企业坏。我们的风险投资和pe选择企业相对容易，但更准确。现在订单比较集中，将来产业集中度会提高。

这一调整将为下一轮中国经济增长创造新的价值，带来更高的效率、更好的资源配置、更好的利润状况和更强的竞争力。