马骏：适当降低名义利率有利于保持货币条件的稳定

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2021-04-20 22:54:05阅读：

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据马军分析，近期经济面临一定下行压力，部分企业特别是小微企业融资困难、成本高。此外，由于国际和国内因素，通货膨胀率继续低于预期，生产者价格指数(工业生产者的出厂价格)继续逐月下降，并存在推高实际利率的压力。适当降低利率，特别是贷款利率，将有助于推动实际利率逐步回到合理水平，缓解企业融资成本高的问题。

马军解释说，实际利率是货币条件的重要组成部分。从这个意义上说，利率调整正是为了保持货币政策的连续性和稳定性。

对于外界关注的宏观政策是否需要大转变，马军认为，当前的经济形势并不要求宏观政策有大的改变。尽管经济增速面临一定的下行压力，但就业形势良好，结构调整正取得积极进展，因此没有必要采取强有力的刺激措施。基准利率的降低并不代表货币政策的转变。

马骏：适当降低名义利率有利于保持货币条件的稳定

虽然央行这次降息，但它采取了改革措施来促进利率市场化。马军认为，利率市场化的最后一个重要步骤是存款利率市场化，但考虑到诸多因素，这不可能一蹴而就。

“将存款利率上限从基准利率的1.1倍上调至1.2倍，是向市场化迈出的积极而审慎的一步。”马军表示，银行将获得更大的存款利率定价自主权，存款利率将更接近均衡水平，这将为最终实现利率市场化创造条件。浮动区间的扩大也将有助于提高银行的定价能力，为完善利率传导机制创造条件。

马骏：适当降低名义利率有利于保持货币条件的稳定

关于此次降息对存款人利益的影响，马军指出，此次降息不仅降低了基准存款利率，还扩大了存款利率的浮动范围。如果银行充分利用存款利率浮动上限，浮动存款利率相当于调整前的水平。当然，它是否会被使用取决于银行面临的竞争程度。考虑到最近的低通货膨胀水平，存款人面临的实际利率(即名义利率减去消费物价指数增长)基本保持稳定。

马骏：适当降低名义利率有利于保持货币条件的稳定