吴敬琏：中国国家资产负债表杠杆率太高

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吴敬琏是在同一天举行的2014年金融街论坛上发表上述言论的。吴敬琏指出，对于如何应对上述风险，特别是金融风险，学术界和业界提出了两个基本方法，一是采取强有力的刺激政策，二是在尽可能避免系统性危机的前提下，通过全面深化改革，促进效率提高和结构优化。

关于上述两种方法的选择，吴敬琏表示，对于中国来说，强刺激政策的效果一直在下降，应该采用第二种方法。然而，第二种方法的缺点是国内生产总值的增长率可能在一段时间内下降到7%左右甚至更低。“但中国领导人多次表示，最重要的是不要把gdp当作英雄，要保护就业和民生。保障就业和民生的关键在于提高效率。”

吴敬琏指出，低效率是中国经济社会发展的症结所在。只有提高效率，劳动者的收入和消费才能迅速增加，中国的发展才能进入良性循环。

对此，吴敬琏给出了建议。首先，停止低回报或无回报的无效投资；第二，停止向僵尸企业输血；第三，用国有资本偿还政府或有负债；第四，对资不抵债的企业进行清算或破产重组；第五，盘活粗放型增长模式造成的存量不良资产；第六，附加一些灵活的财政和货币政策。

“总的来说，杠杆率仍然过高，应该进行去杠杆化过程。然而，在不同的时间，例如，当系统性风险可能被触发时，必须注入流动性。在这两项措施的配合下，将系统性风险的发生控制在可控范围内是完全可能的，这将使中国有时间推进改革，从根本上解决经济中的问题。”吴敬琏说:

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