曹远征：加快人民币国际化进程才能解决套汇套利风险

本篇文章1524字，读完约4分钟

“本期嘉宾”:中国银行首席经济学家、著名金融专家曹远征，经济学博士，中国人民大学经济学院博士生导师，国家特殊津贴获得者，原中国经济体制改革委员会经济体制改革研究所常务副所长，外国经济体制司比较经济体制司司长；中国经济体制改革研究所比较经济制度研究室副主任。

第六节加快人民币国际化可以解决套利风险:人民币国际化是大势所趋。然而，货币国际化是一个极其复杂的过程。目前，人民币正处于贸易项目下跨境流动、资本项目下跨境流动和离岸金融建设的敏感时期。下一步可能是嵌入全球储备货币体系和大宗商品交易体系。人民币国际化不仅要遵循市场逻辑，还要从防范战略风险的角度采取对策。

金融界:下一个问题是和大家讨论人民币国际化下一阶段可能会遇到什么问题。一些海外员工也可能会遇到一些问题，比如人民币缺乏回流渠道，或者国内外的利率和汇率不同。

曹远征:是的，这种安排肯定会使本国货币和外国货币相互流通，而且会有套利，这是目前路线安排的必然价格，所以我们强调这是一个小步骤，不能就此止步。为人民币可兑换创造条件是必要的，这一条件已经开始出现。因此，我们有上海自由贸易区三年的安排，也就是说，需要三年的时间来创造这个条件。从短期的负面来看，肯定会有套利的风险，因为国内利率太高，海外国家想持有人民币资产。如果把人民币资产放在中国并存入银行，利率是3.5，而海外利率几乎是0。此外，人民币升值趋势表明无风险利率将会提高，这在一定程度上促进了海外持有更多人民币的意愿，成为套利行为。

这当然是一个负面效应，但如果你把负面效应放大，你会看到它也刺激了海外持有人民币的意愿，这是过去两年人民币海外快速增长的重要原因之一，去年增长了57%，今年上半年增长了54%。去年之前，人民币国际支付从0增加到1需要三年时间，但人民币国际支付从1增加到2却需要一年多时间，这大大加快了人民币的国际化进程，人民币的国际化已经不可逆转。当然，要消除这种负面影响，需要加快上海自由贸易区的建设和资本项目可兑换的安排。只有这一小步才能最大限度地减少负面影响。我认为这是大势所趋。

金融:你认为有什么方法可以避免套利吗？

曹远征:还有。例如，今年年初，央行将汇率波动幅度定为2%，汇率可能上下波动。这在一定程度上抑制了套利。因此，尽管存在套利，但我们发现套利不可能被套牢，一旦套利被对冲，可能就没有钱赚了，这表明形势将发生很大变化。这可能是今年外汇盈余增长缓慢的原因之一。

三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和辽寮？？要坚强，要坚强。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......

当前流行度:0

那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....

当前流行度:1

你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....

当前流行度:0