陈有安：A股全球市场最便宜处在历史低谷位置

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-09-09 06:00:09阅读：

本篇文章1624字，读完约4分钟

陈友安表示，a股市场持续低迷，投资者通过比较纵向和横向维度，对a股市场的廉价感到惊讶。从纵向比较来看，a股可以说是历史最低点。截至2013年底，上证综指市盈率约为9倍，市盈率为1.34倍；自1994年以来，平均市盈率为28.9倍，平均市盈率为3.23倍；自2009年以来，平均市盈率为14.5倍，平均市盈率为2.18倍。

陈友安说，从横向比较的角度来看，a股可以说是世界上最便宜的市场。根据静态计算，上证综指的市盈率为10.1倍，市盈率为1.33倍；沪深300指数的市盈率为10.4倍，市盈率为1.4倍；香港恒生指数的市盈率为10.5倍，市盈率为1.43倍；代表全球股市的斯托克600指数的市盈率为22.2倍，市盈率为1.87倍，道琼斯工业平均指数的市盈率为15.8倍，市盈率为3.02倍；S&P 500指数的市盈率为17.2倍，市盈率为2.65倍；德国dax30指数的市盈率为16.5倍，市净率为1.83倍；法国cac40指数的市盈率为24.3倍，市盈率为1.46倍；日经225指数的市盈率是22.7倍，市净率是1.69倍。

陈有安：A股全球市场最便宜处在历史低谷位置

2013年，上证综指收于2115.98点，下跌6.75%；深圳成份股指数收于8121.79点，下跌10.91%。然而，在那些经济增长率低于中国的国家，它们的资本市场呈现出不同的景象。日本日经225指数全年累计上涨56.72%，给其他发达经济体的股市带来压力。在2008年金融危机的发源地美国，所有三大股指均位列全球股市涨幅前10名。其中，纳斯达克综合指数全年上涨38.32%，创造了过去7年的最佳表现。标普500指数上涨29.60%，为1997年以来最大单年涨幅。道琼斯工业平均指数上涨了26.50%，这是自1995年以来的最大单年涨幅。在欧洲，就连深陷欧洲债务危机的爱尔兰和希腊股市也成功跻身全球十大股市之列，涨幅分别为33.64%和28.06%。其他欧洲国家的股市表现也很出色。德国dax指数上涨25.48%，创历史新高；法国cac40指数上涨17.99%；2013年，欧洲斯托克600指数上涨17.37%；英国富时100指数和意大利mib指数都上涨了10%以上。

陈有安：A股全球市场最便宜处在历史低谷位置

陈友安表示，资本市场的低迷伴随着中国金融结构的不合理。在许多成熟经济体中，直接融资的比例约为80%，而间接融资仅占20%。相反，在中国，间接融资占80%以上，而直接融资不到20%。截至2013年底，a股总市值为24.77万亿元，证券化比率不到50%。同期，全球股市总市值超过60万亿美元，美国、日本、英国和中国的总市值排名前四，但美国、日本、英国和中国的经济证券化比率分别为1.24、1.11、1.52和0.45。

陈有安：A股全球市场最便宜处在历史低谷位置