鑫沅资产或涉资金池违规遭罚 南京银行不会为其兜底

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银行和基金子公司属于两个不同的法律实体，银行永远不会掩盖基金子公司的产品，而国有企业或银行虚幻的信用背书不再是生命线。

近日，南京银行旗下新源基金子公司新源资产管理有限公司被上海证监局责令整改三个月，并暂停特定客户的资产管理计划备案。

银行部门安全吗？现在看一下，还不确定。今年以来，监管更加严格。据不完全统计，宝应基金、民生银行资产管理有限公司等13家机构遭遇了暂停业务、责令整改或增加内部合规检查次数等行政监管措施。

那么，是什么导致鑫源资产遭遇监管措施？

“一对多”，建立基金池

早在2014年5月，中国证监会就下发了《关于进一步加强基金管理公司及其子公司特定客户资产管理业务风险管理的通知》，严禁基金子公司通过“一对多”专用账户开展资金池业务和渠道业务。

仅一年后，何复系列新源资产的“一对多”资产管理计划就以较高的比例投资于非标准资产，并每天公开申购和赎回，受到上海证监局的行政监管。

值得注意的是，新源资产管理公司违反本规定的“新源资产-新源何复专项资产管理计划”共有9个，于2014年4月17日至2015年5月27日备案，产品初始规模总计30亿元。业内普遍认为，这种情况是由基金子公司建立资金池造成的，但客户的资金和资产之间并没有实现一一对应。

一些市场参与者表示:“大多数基金子公司和信托公司以前都有一个资金池，但在引入监管要求后，资金池的存量必须经过处理，并逐步转变为资产和基金之间的一对一对应关系。”

监管机构对资金集中做法的容忍度正在下降。此前，“信托部”基金的子公司中信新城因非法经营资金池业务于2016年5月被基金行业协会罚款。

不仅子公司违规，新源基金的销售问题也给南京银行带来了很多麻烦。

自2015年6月起，南京银行描述并销售了“半年绝对回报率13%”、“中低风险，稳步升值”的新源基金半年度产品。到期后，投资者不仅未能获得13%的绝对回报，甚至损失了近15%的本金。

对此，江苏证监局决定依法对南京银行采取行政监管措施，要求南京银行纠正上述违法行为。

《中国经济导报》的一位记者曾就“误导性销售”问题致电南京银行董事会秘书唐。他说“这很正常”，然后立即挂断了电话。南京银行办公室主任顾表示，投资者购买了一种基金产品。最终损失是由市场波动造成的，没有补偿。

一些投资者曾经说过，作为一家在南京人自己家门前的银行，他们对南京银行太失望了，因为他们连一句安慰的话都没有。

与南京银行的关系

鑫源资产成立于2014年2月，总部位于上海。本公司是鑫源基金管理有限公司的全资子公司，鑫源基金管理有限公司是鑫源基金管理有限公司发展专户业务的主体。业务范围包括特定客户资产管理业务和中国证监会允许的其他业务。

其中，南京银行是新源基金的大股东，持有80%的股份，而新源基金拥有新源100%的资产。

图片来源:新沂资产官方网站

最近，南京银行发布的2016年半年度业绩报告显示，净利润同比增长22.3%，收入同比增长37.2%，资产规模同比增长26.1%，归属于母公司的净资产同比增长4.6%。

一方面，一些机构认为南京银行是上市银行中最好的增长目标，并给出了维持“强烈推荐”的评级；另一方面，它的基金子公司经常违反规定，它们去年因非法销售而受到处罚，这让人对好数据背后的原因感到疑惑。

渠道业务迟早会消亡

从鑫源资产管理有限公司可以看出，渠道业务在公司业务构成中占据第一位。

图片来源:新沂资产官方网站

中国证监会副主席李超在7月22日的一次会议上表示，“一家基金子公司的净资本约为1亿元人民币，其资产已超过8000亿元人民币。”如果子公司出了问题，就会给基金公司带来风险，最终损失将由基金持有人承担。渠道业务迟早会消亡，而不是资产管理业务的重点。”

同时，征求意见稿有两个:《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《特定客户基金管理公司资产管理子公司风险控制指标指引》，为子公司设定了一系列门槛，要求建立以净资本为核心的风险控制指标体系。依法合规、稳步发展是基金子公司的未来。

然而，最近在互联网上流传的对银行财务管理最严格的规定《商业银行财务管理监督管理办法(征求意见稿)》对各种资产管理计划和渠道业务施加了相当严格的限制。其中，“银行理财产品投资的特殊目的载体不得直接或间接投资非标准债券资产，但符合银监会银信理财合作业务相关监管要求的信托公司发行的信托投资计划除外”，禁止银行资金与非标准资产的渠道业务，无异于致命一击。这也基本上宣告了基金子公司时代的结束。