米米乐成创新层“降级第一股”？千亿梦想还能实现嘛

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作者:卢野

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“双11”和“618”，这两个在国内是平常日子的绘画剧，已经逐渐成为淘宝、京东等电子商务平台吸引顾客进行营销的“购物节”。相比之下，新三板创新层的一个名为Mimile (833048.oc)的b2b电子商务平台只是营销战中的一个清晰的流程，因为它被称为“只卖批发价”。

野马金融指出，乐董事长刘在2015年固定收益大会上发表了一个大胆的声明，称他未来五年的梦想是销售额超过1000亿元，但9月12日，他在1000亿元的梦想之路上受到了打击——他可能会被踢出创新层。

公司面临着仅仅因为员工的疏忽而被降级的风险？

9月12日，Mimile的主板券商东兴证券宣布，Mimile可能会调整到基本水平。根据公告，由于公司与实际控制人刘、财务总监宋有龄、电脑股份有限公司之间存在资金往来，关联方占用资金，中国证监会四川监管局采取措施向公司发出警告信。根据《全国中小企业股份转让系统上市公司管理办法》(以下简称《办法》)第十五条的规定，公司可以调整到基层。

分层方法第15条(制图/谭妮)

此外，根据《办法》第十二条，进入创新层的上市公司应符合“上市公司及其控股股东、实际控制人、现任董事、监事和高级管理人员不存在信息披露违规、公司治理违规、交易违规等情况”的要求中国证监会及其派出机构已经采取行政监督措施或者实施行政处罚，或者正在接受调查，尚未作出明确结论的。“形势。

更令人尴尬的是，野马财务对乐的公告进行了梳理，发现该公司称与刘之间形成的资金借贷实际上是全体股东认可的，以补充公司的营运资金，这是由于经办人员的疏忽造成的。资金在期末被占用...

换句话说，处理人员可能只是打瞌睡，这直接导致公司被降职的风险。在这种情况下，找到一些记忆力好的员工是可靠的。

当然，这也给了新三板公司一个很好的教训，相信规范，不马虎。

旗帜有毒吗？数以千亿计的梦想必须面对现实

在2014年和2015年，乐董事长刘都发表了很多“豪言壮语”。在2014年接受《人民日报》采访时，刘表示，营业定额目标是12亿元，至少1200万元，到2015年销售额将达到26亿元。他计划在2017年登陆创业板。具体方式是在2014年底进入新的第三届董事会。一年后，该板将被转让，当它击中创业板，经营配额将达到138亿元...2015年，在乐的固定收益会议上，

易观国际电子商务研究分析师张庆杰告诉马也金融，目前的电子商务发展环境正在改善，优惠政策频繁出台。在过去的五年里，交易量的平均增长率超过了35%。电子商务，尤其是垂直细分市场的电子商务平台，受到资本方的高度追捧。

有了远大的理想和广阔的市场，咪咪乐有了追逐的机会。但相比之下，现实有点单薄。乐2016年中期报告显示，上半年营业收入为3.0626亿元，同比下降67.67%；亏损85.57万元，同比下降378.57%；现金流量同比也下降了3260.36%...此外，野马财经新三板研究中心进一步分析，在过去一年中，Mimile的收入迅速下降，2015年上半年收入超过9亿元，下半年下降到7亿元，2016年上半年进一步下降到3亿元。

以上数据来自风(图纸/谭妮)

马也金融就半年度报告数据的变化通过电话联系了Mimile，但截至发稿时，尚未收到任何回复。

值得一提的是，由于向3c产品的不断转型，2016年上半年米米Le的毛利率从1.01%上升到2.61%，但与亚马逊20%-25%的毛利率相比，空.仍有很大提高

此外，由于其规模小，米米乐在b2b模式下严重依赖大供应商和客户。年报显示，公司收入大幅下降的重要原因在于其主要品牌联想和苹果的业绩下滑。新华都首席执行官唐骏曾写道，没有哪个行业的大企业只依靠价格竞争，因为价格战最终会带来低利润，而追求低毛利率价格的直觉诱惑会摧毁正常的价格体系。

价格战可能是个好时机，但当油箱耗尽时，就很难再上路了。

此外，中富投资总裁郝家岭对野马金融表示，新三板市场第28个板块形势严峻，尾部企业价值有限。同样，目前电子商务行业的寡头垄断趋势明显，在双重因素的叠加下，Mimile的发展道路并不平坦。

押注供应链金融

乐似乎意识到销售利润是不可预测的，乐也步入了金融界，创造了供应链金融，将销售利润转化为财务利润。

近年来，供应链金融似乎处于风口浪尖，京东、阿里和苏宁等电子商务巨头也纷纷介入。供应链金融是指以核心客户为依托，以真实交易为前提，采用贸易融资方式，通过应收账款质押和货物权利质押等方式，关闭资金流或控制产权，为供应链上下游企业提供的综合金融产品和服务。

简而言之，供应链金融有两个核心，一个是低成本基金，另一个是有效情景(或足够的数据)。

不用说，由于b2c和自建物流，JD.com对从生产到销售的整个链条有很强的控制力，因此它可以退出创新的“动产融资”模式。至于天猫，淘宝的海量数据也使得建立一个信用模型成为可能。

另一方面，乐推出了预购、贷款购买、定期购买和信托购买四种购买方式，可以帮助小企业客户解决资金链紧张的问题，但乐没有透露其合作伙伴。

然而，就供应商而言，与京东相比，乐的供应商更加单一，更依赖联想等大型企业。2015年年报显示，他们的五大供应商占89.55%，分别是尹田通信、移动、联想、中国联通和艾士德。这些公司可以从银行或二级市场获得金融系统中最丰富、最廉价的资金。对乐供应链金融的使用无疑将大大减少，相关公告、

此外，供应链金融不可能在一夜之间建立起来。咪咪在金融领域没有相关经验，探索信用体系建设和风险控制过程需要时间。阿里、JD.com、苏宁等电子商务巨头都在供应链金融方面有所布局。后来者米米尔创造的利润武器能否脱颖而出，仍有待市场检验。

不过，有一点可以肯定:乐美咪目前很尴尬:如果真的因为资金占用的问题被踢出创新层，在需要资金的时候会有点困难...

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