债工厂：不良资产产业化关键看处置能力

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2016年上半年，商业银行继续加大不良资产处置力度。上市银行半年度报告显示，2016年上半年，中国银行加大了不良资产处置力度。境内机构化解不良资产637.8亿元，同比增加203.3亿元。与此同时，他们成功发行了第一批不良贷款资产支持证券；工商银行上半年处理了超过1100亿元的不良贷款；中国农业银行也加大了不良贷款的收缴和处置力度，上半年累计收缴和处置不良贷款超过600亿元。

债务工厂认为，“去产能、去库存、去杠杆”任务集中的行业和经济产业结构调整困难的地区也是商业银行不良贷款分布和区域范围集中的地方。解决商业银行不良贷款的措施一般包括回收重组、独立核销和破产清算、不良资产批量转移等。在商业银行不良率上升的背景下，商业银行也积极创新解决不良贷款的方式方法，不良贷款不仅打包出售给资产管理公司，还被不良资产证券化消化。债转股计划预计将在不久的将来推出，届时银行将占据主导地位。

为了推进不良资产证券化，债券厂表示，商业银行正在不断加强不良资产证券化产品的设计能力，通过与更多的资产管理公司、信托公司、新的不良资产处置平台等非银行金融机构合作，进一步盘活银行不良资产。自去年以来，在民事部门已经有了大量的反洗钱机构。尤其是今年以来，私人资产管理公司机构发展迅速，私人资产管理公司机构正成为不良资产处置的重要组成部分。在amc机构的金字塔中，民间部门的amc处于最底层，但也是最活跃的。

理论上，私人资产管理公司获得不良资产只有两种方式。不到10个家庭可以直接从银行购买，而超过10个家庭只能通过拍卖从四大银行购买。然而，民间资本介入不良资产领域的方式有很多，如从四家资产管理公司收购债权、与四家资产管理公司合作处置债权、参与当地资产管理公司的股权等。

为了在日益激烈的竞争中取胜，除了充足的资金和与当地政府的良好关系，这家债务工厂表示，其处置不良资产的能力至关重要。许多资产看起来不错，债权关系明确，抵押品充足，但在收购后，它们很有可能会落入他人之手。在选择资产的过程中，最好的调整是最重要的。目前，许多基金都在争夺资产组合，未来资产组合的价格将会上涨。在许多出资者抢购资产包后，他们的处置能力跟不上，这将导致投资失败，这必然会对涉及不良资产的机构进行重组。

总之，关注不良资产的非政府组织越来越多，其中一些甚至会在新三板上市。面对不良资产处置领域，如何将不良资产处置放在核心位置，已经成为真正产业化和检验核心竞争力是否强大的最重要标准。

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