曹凤岐称注册制落实尚需两年过渡期

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登记制度改革取得了很大进展。

12月27日，中国证监会网站发布最新消息，称第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过了《国务院关于调整和适用股票发行登记制度改革实施办法的授权》；《中华人民共和国证券法》；《关于有关规定的决定(草案)》明确授权国务院根据股票发行登记制度改革的要求，调整和适用现行《证券法》关于股票审批制度的规定，并对登记制度改革的具体制度作出专项安排。

"明确授权国务院实施登记制度非常重要."27日晚，北京大学光华管理学院教授、北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐在接受《世纪经济报道》采访时表示，“先实施后修改也是一种相对安全的做法。”由于《证券法》的修订时间无法确定，如果《证券法》修订后实施登记制度，将会对上市公司产生很大影响。”

中国证监会表示，这一决定的通过，为推进股票发行登记制度改革奠定了明确的法律基础，是资本市场基础制度建设的重大进展，也是完善资本市场顶层设计的重大举措。它为充分发挥资本市场为实体经济发展服务的功能作用，落实中央政府提出的推进供给侧结构改革的各项工作要求，提供了强有力的法律保障。

"经过这一授权，下一步是修改证券法."曹凤岐教授说。

他还强调:“从审计制度到实施登记制度可能需要两年的时间，证券法可能在这两年内进行修订。需要两年时间来过渡的原因是，一方面，登记制度下的审查权分散到交易所，交易所需要时间来实现真正的独立性；另一方面，证监会从事事前审计，转向事后监督，实行了负面清单制度，从“一票审批权”到“一票否决权”，这也需要调整时间。”