上市公司CFO谈资本运营和市值管理之道

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由中国首席财务官发展中心主办的第六届中国国际金融领袖年会暨中国金融领袖颁奖典礼于12月18日在北京渔阳酒店举行。作为独家金融门户，金融网站是现场直播。中国国际金融领袖评选活动的目的是突出普通金融人士的优秀行为，挖掘他们的优秀业绩，总结他们的优秀方法，引导广大金融管理者最终走上金融领袖的阳光大道。

中国人民大学教授王化成、GCL集团首席财务官崔乃荣、华夏幸福首席财务官程涛(报价600340，买入)、太极股份有限公司首席财务官涂孙红(报价002368，买入)、丹纳科技首席财务官纪苏海讨论了首席财务官的资本控制能力。

作为嘉宾，作为首席财务官，资本运营和市场价值管理有四个关键词:

首先是战略和商业模式。在资本市场，公司需要一个清晰的战略和良好的商业模式。资本市场通常喜欢商业模式良好的公司，但市场偏好风格正在改变。一段时间后，发现重资产是一个好的模型，一段时间后，发现轻资产转移到重资产。上市公司必须有明确的战略和良好的商业模式。

第二，资本规划和财务规划。我们提炼了一个资本市场的三角模型，从增长、运营和风险三个维度找到了几个指标。符合这些指标的公司被认为相对较好，我们努力朝着这个方向发展。在我们有了资金计划之后，我们会制定我们自己的财务计划，并且每季度做一次未来两年的报表，也就是说，我们每季度都会对未来两年的报表进行动态模拟，这样我们就可以对未来做一个很好的计划。

三是全面预算和绩效工作。制定预算可能很简单，但人们发现一个版本是在预算完成后制定的，而另一个版本是在预算完成后制定的。我们开玩笑说，我们行业的预算偏差小于20%是非常非常好的。但是，我们公司有自己的动态绩效修正机制。

第四，明确资本市场的沟通和价值链的传递。因为企业在做自己的工作时往往会埋头苦干，但在价值链传递中他们可能不会与资本市场沟通。事实上，在这个过程中清晰的沟通对提高公司的市场价值有很大的帮助。每个公司都有一个从黑马到黑马再到白马的过程。我们经常开玩笑说我们现在可能已经到了白马阶段，在白马阶段之后如何继续做资本运营和市场价值管理可能需要新的课题。