周小川：预期“十三五”期末人民币成为一种国际性货币

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Caixin.com在“十三五”规划咨询书中发表了周小川的文章

金融体系是社会主义市场经济体制的重要组成部分。改革开放以来，我国社会主义市场经济体制逐步建立和完善，符合市场经济要求的金融体系基本建立，金融宏观调控和金融监管体系不断完善。金融资源是现代经济的核心资源，因此市场应该在资源配置中发挥决定性作用。

党的十八届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，立足于“十三五”期间国际国内发展环境的基本特征，围绕创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展五大理念，明确了今后五年深化金融体制改革的目标和要求。我们要深刻理解和贯彻党的十八届五中全会精神，把这五个理念贯穿于金融体制改革的全过程。塑造新的金融开放发展体系，提高金融服务实体经济的效率，完善宏观调控手段和审慎管理框架，坚持底线思维，确保国家金融安全，促进经济金融平衡、稳定、安全、可持续发展。

一是坚持创新发展理念，全面提高金融服务实体的经济效益

创新是发展的第一推动力。完善宏观调控模式，加快金融体制改革，加快形成有利于创新发展的投融资体系。

(1)完善金融机构体系，构建新的金融发展体系

完善商业金融、发展金融、政策金融、合作金融分工合理、优势互补的金融机构体系。建立多层次、广覆盖、多种银行机构体系。进一步深化国家开发银行、进出口银行和农业发展银行改革，强化资本约束，完善治理机制，充分发挥发展金融和政策金融在促进增长和结构调整中的作用，加大对经济重点领域和薄弱环节的支持力度。继续巩固商业金融机构改革成果，优化国有金融机构股权结构，完善金融机构法人治理机制，建立现代金融企业制度，形成有效的决策、执行和制衡机制。促进一批具有国际竞争力和跨境金融资源配置权的中资金融机构快速稳定发展。依托合作经济组织，引导合作金融健康发展，形成覆盖面广、可持续、互补的组织体系。提高金融机构服务质量，降低企业融资成本。完善国有资本管理制度，增强国有金融资产的活力、控制力和影响力。

(2)发挥金融创新功能，培育经济发展新动力

加大对国家创新驱动发展战略的金融支持，构建包容性创新金融支持政策体系。加强技术和知识产权交易平台建设，建立从实验研究到中试生产全过程的科技创新融资模式。拓宽适合科技创新发展的多元化融资渠道，推进高收益债券与股票、债券相结合的融资模式。加强资本市场对科技创新的支持，鼓励发展创新、众包、公众支持、众筹空房，发展天使投资、创业投资和产业投资。创新间接融资服务技术创新方式，银行与风险投资和股权投资机构投资贷款联动。加快科技保险发展，推进专利保险试点。加快建立和完善信用增级机制，促进科技创新。

(3)完善宏观调控模式，创新调控思路和政策工具

按照总量调整和目标政策相结合、中短期一体化、内外协调、改革发展相协调的要求，加强宏观调控。采取摄像控制和精确控制措施，及时进行预调和微调，更加注重扩大就业、稳定物价、调整结构、提高效率、防控风险和保护环境。

监管和控制的创新理念和政策工具。在区间控制的基础上，加强方向性控制，增强宏观经济政策的针对性、准确性和前瞻性。完善以财政政策和货币政策为核心的政策体系，协调产业政策、区间政策、投资政策、消费政策和价格政策，利用大数据技术提高经济运行信息的及时性、科学性和准确性。

推进汇率和利率市场化。让市场在人民币利率的形成和变化中发挥决定性作用，进一步增加人民币汇率的灵活性。选择和培育央行政策利率体系，完善货币政策传导机制。完善央行沟通机制，引导市场预期，提高货币政策有效性。

深化投融资体制改革，充分发挥财政资金的作用，创新公共基础设施投融资体制。加强财政政策和货币政策的协调，促进金融资源和金融资源的结合，发挥投资在增长中的关键作用。建立全面、规范、公开、透明的预算体系，完善政府预算体系和地方政府债务融资机制，降低财政储备波动对流动性的影响。

第二，坚持协调发展理念，构建结构平衡、可持续发展的金融体系

协调是持续健康发展的内在要求，金融协调发展是实体经济平衡和可持续发展的重要保障。

(1)提高直接融资比重，构建直接融资和间接融资协调发展的金融市场体系

积极培育开放、透明、健康的资本市场。中国整体金融结构仍以银行间接融资为主，资本市场体系不完善，直接融资比重仍较低，宏观杠杆率较高，经济金融风险集中在银行体系。“十三五”期间，要着力强化多层次资本市场的投资功能，优化企业债务和股权融资结构，大幅提高直接融资特别是股权融资的比重。据估计，从2014年到2020年，非金融企业直接融资在社会融资规模中的比重将从17.2%提高到25%左右，债券市场余额占gdp的比重将提高到100%左右。推进以全面信息披露为核心的股票和债券发行交易制度改革，减少证券监管机构对发行人资格的实质性审查和价值判断；加强事后监管，完善退市制度，有效保护投资者合法权益。深化创业板和创业板改革，完善多层次股权融资市场，发展以合格机构投资者为主的债券市场和场外交易市场，形成包括场外交易市场在内的层次有序、品种齐全、功能互补、规则统一的多层次资本市场体系。

(2)扩大私人资本进入银行业，建立产权协调、混合所有制、有效竞争的金融服务体系

充分发挥民间资本的积极作用，拓宽民间资本的投资渠道，在完善监管的前提下降低进入门槛，鼓励民间资本等各种市场主体依法平等进入银行业。形成良好的制度环境，促进各种所有制经济和金融实体依法平等使用生产要素，公开公平地参与市场竞争，并受到法律的平等保护。

(3)规范互联网金融发展，构建主流业态与新兴产业协调发展的金融体系

近年来，在银行、证券、保险等主流金融业态借助网络技术快速发展的同时，以互联网企业为代表的新型金融业态不断涌现，金融业的信息化和一体化经营逐渐成为一种趋势。顺应信息技术发展趋势，支持和规范第三方支付、众筹、p2p借贷平台等互联网金融形式的发展。支持合格金融机构审慎稳健开展综合经营。推进各类金融机构大数据平台建设，建立大数据标准体系和管理规范。

第三，坚持绿色发展理念，构建绿色金融体系

绿色是可持续发展的必要条件，发展绿色金融是实现绿色发展的重要举措。通过创新金融体系安排，引导和鼓励更多社会资金投资环保、节能、清洁能源、清洁交通等绿色产业。

(一)引导商业银行建立和完善绿色信贷机制

鼓励商业银行通过绿色金融再融资、金融贴现和绿色贷款担保、商业银行绿色评级等方式进一步发展绿色信贷。充分发挥信用信息系统在环境保护中的激励和约束作用。支持商业银行建立绿色金融部门。支持以排放权、排放权和碳收益权为抵押的绿色信贷。

(2)发挥金融市场支持绿色融资的功能

创新能源使用权、水使用权、排污权和碳排放权的投融资机制，发展交易市场。支持和鼓励银行和企业发行绿色债券。进一步明确绿色债券的定义、分类和披露标准，培育第三方绿色债券评估机构和绿色评级能力。推进绿色信贷资产证券化。发展绿色股指及相关投资产品，鼓励机构投资者投资绿色金融产品。建立制度安排，要求上市公司和债券发行人披露环境信息。建立绿色产业基金。推动碳租赁、碳基金、碳债券等碳金融产品的发展。

第四，坚持开放发展理念，构建金融业双向开放新体系

开放是一个国家繁荣发展的唯一途径。全方位对外开放是金融发展的必然要求。推进金融业双向开放，促进国内外要素有序流动、金融资源高效配置和金融市场深度融合。

(1)扩大金融业的双向开放

全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，有序扩大服务业对外开放，扩大银行、保险、证券、养老金市场准入。推进资本市场双向开放，完善并逐步取消境内外投资额度限制。完善股票和债券市场开放，有序扩大境外机构参与银行间债券市场的范围和规模，扩大境内机构发行境外债券的种类和地域范围，放宽境外机构在境内发行人民币债券的限制。建立与国际金融市场相适应的会计准则、监管规则和法律法规，提升金融市场国际化水平。

深化内地与港澳台金融合作。支持香港巩固国际金融中心地位，参与国家双向开放和“一带一路”建设。支持香港巩固全球离岸人民币业务枢纽地位，推动香港金融服务业向高端、高附加值方向发展。支持内地对港澳金融开放，加快建设前海、南沙、横琴等粤港澳金融合作平台。推进两岸金融合作和双向开放贸易投资合作，推进海峡西岸经济区建设，搭建平潭等对台经济金融合作平台。开创中国经济金融对外开放的新局面，形成深度融合的互利合作新格局。

(二)有序实现人民币资本项目可兑换

将外汇的管理和使用从肯定列表改为否定列表。放宽对境外投资的外汇限制，放宽对企业和个人的外汇管理要求，放宽对跨国公司资金境外运作的限制。允许更多合格的海外机构在国内市场融资。加强国际收支特别是跨境资本流动的监测、分析和预警，加强审慎管理和反洗钱、反恐融资审查，维护国际收支基本平衡。完善外汇储备管理制度，实现外汇储备用途多元化。

推进“一带一路”建设，加强与国际金融机构合作，参与亚洲基础设施投资银行和金砖国家新开发银行建设，发挥丝绸之路基金作用，吸引国际资金，打造开放、多元化、共赢的金融合作平台。推动建立多元化的全球融资框架，实现中国金融资产的全球分布。

(3)推动人民币加入特别提款权，成为可自由兑换、可自由使用的货币

建立对人民币的信心，推动人民币加入特别提款权篮子货币，使人民币成为可自由兑换、可自由使用的货币。进一步加强双边和多边货币金融合作，重点服务“贸易投资和产业链升级”，从巩固人民币结算货币地位向支持人民币市场交易和储备估算功能推进。扩大人民币在周边国家和新兴市场区域使用的便利性，逐步延伸到国际金融中心和发达国家。推动人民币与其他货币直接交易市场发展，更好地服务跨境人民币结算业务发展。“十三五”期末，预计人民币跨境收支将占中国境内所有境内外货币跨境收支的1/3以上，人民币将成为国际货币。

(4)积极参与全球治理，以更加包容的态度参与全球经济和金融治理体系

顺应经济全球化趋势，加强宏观经济政策的国际协调，促进全球经济平衡、金融安全和经济稳定增长。支持发展中国家平等参与国际经济金融治理，推进国际货币体系和国际金融监管改革，推动国际经济金融秩序朝着平等、公正、合作共赢的方向调整。积极参与全球经济金融治理和公共产品供给，提升中国在全球经济金融治理中的制度话语权和国际影响力。

5.坚持共同发展理念，发展普惠金融

共享是中国特色社会主义的本质要求，是缩小收入差距、促进经济可持续发展的有效途径。普惠金融意味着每个人都可以在需要时以适当的价格享受及时、有尊严、方便和高质量的金融服务。

(1)加强对中小企业、农村特别是贫困地区的金融服务

发展多种形式的普惠金融组织体系，构建多层次、广覆盖、差异化的银行机构体系。充分发挥政策性金融和商业性金融的不同作用，整合各种扶贫资源，开辟扶贫开发新的资金渠道。深化农村金融改革，鼓励国有和股份制金融机构向农业、农村、农民和小微企业开放市场，提高农村信用社的治理水平和服务能力。发展多种金融机构，提供高效、便捷、低成本的融资、汇款、结算、支付等基础金融服务。支持小微企业依托多层次资本市场融资，扩大发行各类非金融企业债务融资工具、中小企业集体债务和民间债务。支持和规范发展创新、专业和基于社区的金融模式，如移动互联网支付和小额信贷。建立全国土地等价核算和配额交易机制，为国家粮食安全、农业现代化和新型城镇化服务。综合运用财税政策、货币政策和监管政策，引导金融机构将更多信贷资源投向“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节。

(2)完善农业保险体系，探索建立保险资产交易机制

推进保险业市场化改革，提高保险覆盖率，增加涉农保险品种，增加农村保险深度和密度，提高政策性保险资金使用效率。加快建立巨灾保险制度，推进巨灾保险立法进程，明确巨灾保险范围，建立政府推动、市场运作、风险共担的多层次巨灾保险体系。通过债权、股权、房地产等多种投资渠道，促进保险资金的价值投资和长期投资。

(3)完善融资机制，建立更公平、更可持续的社会保障体系

拓宽社会保险基金投资渠道，加强风险管理，提高投资回报。完善稳定持续的医疗保险融资机制，鼓励商业保险机构参与医疗保险经办。

6.坚持底线思维，实现国家金融治理体系和治理能力的现代化

随着中国经济从高速增长向中高速增长的转变，一些原本被高速掩盖的结构性矛盾和制度性问题逐渐暴露出来。未来五年，有效防范和化解金融风险是我们面临的严峻挑战。

(一)加强金融宏观审慎管理体系建设，加强协调合作，改革和完善适应现代金融市场发展的金融监管框架

借鉴危机后国际金融监管改革的经验，构建宏观审慎与微观审慎互补、货币政策与审慎管理统一协调的金融管理体系。探索将系统重要性资产扩展到宏观审慎管理。加强对具有系统重要性的金融机构、金融基础设施和外债的宏观审慎管理。

(2)完善符合国际标准的监管规则，建立安全高效的金融基础设施

加强综合经营监管，实现新金融产业监管全覆盖。加强以金融控股公司为代表的跨行业、跨市场金融业务监管的全覆盖，如理财产品、私募基金、外汇资金配置等。建立集中统一的货币支付清算和金融产品登记、托管、清算、结算系统，统一共享的金融综合统计系统和中央金融监管大数据平台，实现各监管机构间充分、及时的信息交流。加快金融监管转型，建立以资本约束为核心的审慎监管体系。

(3)建立国家金融安全机制，防范系统性金融风险

金融安全是国家整体安全的重要基础，金融改革的成败取决于金融安全。金融安全的基本内涵是公众对金融体系充满信心。建立国家金融安全审查机制，完善金融安全网，完善存款保险制度功能，建立风险识别和预警机制，主动可控节奏释放风险，全面提升财政金融风险防控和危机应对能力。完善反洗钱和反恐融资监管措施，建立金融处罚制约机制，有效应对极端情况下针对我的海外金融攻击或制裁。有效应用和开发金融风险管理工具，降低杠杆率，防范系统性金融风险。■

本文摘自教程《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年计划的建议》