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殷勇:三大理由证明中国没有实施QE

来源:大中时尚周刊作者:杜学君更新时间:2020-09-04 07:52:05阅读:

本篇文章1146字,读完约3分钟

“中国外汇储备的规模、质量和流动性可以用来维护中国的经济和金融安全。”10月29日,央行行长助理殷勇在第四金融街(报价000402,咨询)论坛上指出,外汇储备可以为央行外汇市场运行提供可靠的金融支持,流动性是外汇储备管理的目标之一。近年来,流动性问题备受关注,外汇储备的日常运作活动已经考虑到资金需求和金融市场的各种情况,并做了相应的准备。

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据《证券日报》记者报道,截至今年9月底,国家外汇储备余额为3.51万亿美元,比去年6月底减少1800亿美元,比去年9月底减少3800亿美元。截至2014年6月底,国家外汇储备达到3.99万亿美元的峰值,截至今年9月底,已减少4800亿美元。

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殷勇指出,根据目前的安排,央行外汇市场操作的可能资金需求可以自然得到满足。如果确实需要出售资产,外汇储备也有足够的空和灵活性来运作。央行跟踪金融市场发展,确保外汇流动性准备有效、可控、稳定。中国外汇储备的规模、质量和流动性安排可以用来维护中国的经济和金融安全。

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“我想说的是,中国的货币政策没有经历过量化宽松,也就是所谓的量化宽松。”殷勇指出,随着中国经济进入新常态,国际环境发生变化,中国货币政策实施的路径和工具不断丰富和优化。过去,央行主要依靠外汇来投资基础货币。随着国际收支和人民币汇率趋于平衡,大规模积累外汇储备的时代可能已经基本结束,外汇的作用正在下降。在此背景下,央行出台了一系列政策措施,如降息、RRR降息、短期贷款、中期贷款、抵押补充贷款、信贷资产质押再融资等。

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据《证券日报》记者报道,当名义利率接近于零,进一步实施负利率受阻时,央行通过购买债券扩大资产负债表,增加私营部门的流动性,以降低利率,刺激经济。

殷勇立即指出了中国没有实施量化宽松政策的三个原因:第一,实施上述政策和措施后,中国银行(报价601988,咨询)行业的资产负债表规模不仅没有增加,而且有所下降。自今年3月以来,央行的资产负债表规模实际上已逐渐缩小。截至9月底,央行资产同比下降3%,较2月份央行高点下降5.6%;其次,中国商业银行的资产在逐步增加,与过去五年相比,这是一个相对较高的增长率。这与实施量化宽松的经济体不同,量化宽松通过去杠杆化使商业银行的资产负债表缩水;第三,中国的利率仍在正常范围内。尽管央行自去年底以来已数次降息,但一年期存款基准利率为1.35%,七天期回购利率约为4%,这与欧洲、美国和日本经济中接近零的名义利率水平相差甚远。

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“央行收取的存款准备金率仍处于历史高位,而中国和空.的利率也相对灵活因此,空央行的货币政策执行量仍然相对较大。今后,随着利率市场化改革的深化和人民币汇率改革的不断完善,货币政策模式将不断创新,央行可以使用更多的工具。”殷勇再次强调,中国的货币政策没有实施量化宽松。

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