李大霄荐两类股：别买创业板与军工股 5178为地球顶

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中国证券业协会证券分析师李大霄建议，目前不要购买创业板和国企股，而应持有蓝筹股，并再次提出5178点为“地球之巅”。之前支撑牛市的条件受到了严重挑战。

以上观点是李大霄在小牛新财富主办的2015年上海夏季金融峰会上提出的。

在演讲一开始，李大霄就提出了“现在不能买创业板”的观点。他认为“现在买创业板相当于100元买中石油。”有人建议将分配给创业板的资产比例降至1%以下，最好是1/1000以下，因为这太贵了，即使减半，也还是贵。因为它已经从155倍下降到100倍，它仍然比中石油贵48.6元。

李大霄在讲话中还列举了“黑色五大类股市”:小盘股、次级新股、垃圾股、主题股和伪成长股。他建议新股上市时不要投资。“在投资之前，必须等待新股上市一段时间”；唯一可以持有的是蓝筹股，因为“蓝筹股的风险是可控的。”他还多次强调，国防股“不能买”。

李大霄称5178点为“地球之巅”。他认为，在5178点时，除沪深300外的2372只股票的平均市盈率为87.24倍，超过了6124点时的82.02倍，股息率为0.26%，低于6124点时0.46%的股息率。随着增加股票供给、促进国际化和改善双向交易等既定政策的实施，大多数a股的长期估值已经形成了最高点

他认为，此前牛市的原因受到了严重挑战。第一，利率水平持续下降，空受到限制；其次，蓝筹股的估值已经到位。除了一些被低估的蓝筹股，其他蓝筹股都被高估或者已经达到了应有的价格；第三，市场供给受到控制，但这种控制很弱；沪港通在南北方向发生了逆转，因此之前牛市的原因受到了严重挑战。

早在2012年，李大霄就提出了与“地球顶”相对的“直径底”的概念。"在市场的悲观和绝望中，中国出现了“DIA底部”. "他多次呼吁养老金在DIA结束时进入市场，因为他认为，当中国养老金在这个时候进入市场，中国人的养老金将得到解决。同时，他指出，“DIA底部”也是员工持股计划进入市场的最佳时机。

对于2015年下半年的具体操作，李大霄提出，在资产配置吸引力方面，股票的明显优势已经减弱，股票、债券、房地产和现金应该均衡配置。股票资产的投资吸引力排序如下:恒生国有etf、上交所50etf、沪深300etf、香港股票、b股和a股低估值蓝筹股、高折价封闭式基金、混合基金和保本基金。在行业配置方面，李大霄建议注意低估金融和房地产等蓝筹股。

李大霄还建议投资者关注两条线路:第一，投资机会为传统行业股票过度下跌后的复苏，如国企改革；二是注重新一代信息技术、高端数控机床和机器人(报价300024，咨询)、航空/航天设备、海洋工程设备和高科技船舶、前向轨道交通设备、节能和新能源汽车、动力设备、新材料、生物医学和高性能医疗设备、农业机械设备等的成长。