央行盛松成：未来下行压力仍然不小

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中国央行调查统计司司长盛松成今天在“2015中国资产管理年会”上表示，上半年经济运行缓慢稳定，但未来下行压力依然不小。

央行调查统计司司长盛松成今天(8月1日)在“2015中国资产管理年会”上表示，上半年经济运行缓慢稳定，平稳好转，但未来下行压力仍不小。

盛松成指出，上半年经济运行总体稳定。国内生产总值同比增长7%，增速比去年同期低0.4个百分点。城镇新增就业718万人，完成年度目标的71.8%。经济结构不断优化。第三产业增加值占国内生产总值的49.5%，比去年同期高2.1个百分点，比第二产业高5.8个百分点。服务业已经成为中国经济增长的主导力量。消费对经济增长的拉动作用增强。今年上半年，最终消费对国内生产总值增长的贡献率为60%，同比增长5.7个百分点。

从宏观数据来看，6月份经济显示出复苏迹象。首先，工业生产有所改善。6月份规模以上工业企业增加值同比增长6.8%，增速比5月份高0.7个百分点，连续两个月回升；其次，消费已经稳定，投资增长已经反弹。6月份社会消费品零售总额同比增长10.6%，增速比5月份高0.5个百分点；第三，出口增速由负转正，进口增速回落。上半年，出口同比增长1%，进口同比下降15.5%，贸易顺差达到2632.5亿美元，创历史新高，不是因为出口快速增长，而是因为进口大幅下降，表明内需不足；第四，房地产销售量和价格上升。根据央行统计调查部编制的大城市新建住房价格指数，6月份30个城市综合价格指数环比增长1.4%，1-1月30个城市新建住房交易面积同比增长26.2%。

未来的下行压力仍然不小

盛松成指出，虽然经济运行势头良好，但仍存在一些问题。首先，企业的微观主体仍然反映出很大的困难。国家统计局对9万家规模以上工业企业的调查显示，第二季度工业企业经营下行压力仍然较大。上半年，规模以上工业企业利润总额同比下降0.7%。据央行统计调查显示，第二季度大部分企业经营状况没有改善，企业对未来前景不乐观。一些服装、制造和零售企业认为，困难的经营局面至少会持续1~2年。企业的主要困难是需求不足、产品价格下降、成本上升和资金周转困难。根据央行统计调查部第二季度对企业家的问卷调查，企业家的宏观经济信心指数为58.3%，分别比上季度和去年同期低0.9和6.6个百分点，并已连续五个季度下降。

其次，地方政府债券的风险需要关注。根据央行统计调查部的调查，地方政府在2013年6月的审计中往往会少报债务，实际债务余额可能会高于审计结果。盛松成预测，今年安排的2万亿元置换债券可能无法完全覆盖到期债务。应特别关注地方政府融资平台的风险。许多融资平台主要投资于公益项目，偿债资金主要来自土地收益。目前，土地市场低迷，地方政府收入有限，因此有必要关注平台的资金链。

第三，银行风险逐渐暴露。上半年，不良贷款余额和不良贷款余额较去年有所增加，银行利润增速迅速回落。今年6月末，不良贷款率达到1.87%，比2014年底上升0.23个百分点。2011年银行业净利润增长率最高为39.3%，2014年降至10.5%，今年第一季度仅为3.2%。预计第二季度净利润增长率将下降。盛松成建议，在强调金融支持实体经济的同时，也要注意银行业的稳健运行。

盛松成预测，下半年经济下行压力依然不小。首先，投资增速仍将放缓。从投资结构来看，工业企业利润增速较低，制造业投资增速仍将放缓。在基础设施投资方面，地方政府融资渠道受限，基础设施投资增速难以明显回升。房地产市场可能在下半年反弹，这将对经济产生一定的拉动作用。

其次，消费可能会稳步放缓。第二季度，劳动者工资收入增速放缓，城乡居民人均可支配收入增速分别比第一季度低0.7和1.5个百分点。根据央行调查统计部第二季度对城镇储户的问卷调查，居民消费意愿下降，比上季度下降1.6%。

此外，进出口形势依然不容乐观。下半年很难迅速反弹。首先，全球经济复苏缓慢，国际市场需求普遍不足；第二，由于劳动力价格上涨等因素，中国外贸成本居高不下。然而，由于下半年进口增速可能明显低于出口增速，年度贸易顺差可能创下新高。

盛松成预测，2015年经济增长将在7%左右，房价将上涨1.5%左右，m2余额将增加12%左右，社会融资规模将增加16万亿元左右。