优品财富发布7月股市“利好参考”

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“五穷，六绝，七翻”。6月30日，由优品财富金融研究所发布的《七月展望:风险修复开启》再次认可了这一观点，并提出了五点积极的参考意见。

优品财富(Youpin Wealth)的研究员程迪认为，情况正好相反，7月份将迎来一个可以满足但无法寻求的独立市场。主要资本选择了封闭循环的逻辑——外汇管制、关门放水。上半年过后，一、二线房地产增加了杠杆，企业进行了小规模的库存补货。今年下半年，一些基金选择脱离现实，转向虚拟或有很高的可能性，但没有杠杆作用。

另一个重要变化是汇率自由化。人民币的波动将会更加开放和自信，货币宽松的压力将会大大降低，除非外部环境意外收紧，量化宽松的必要性将会降低，企业利润考虑的重要性将会上升。

那么，7月份之后，哪些行业将率先抓住增量基金的心？根据对优秀财富的研究，可以借鉴以下五个角度:

1.企业利润:工业企业1-5月的利润可以提供一个方向性的参考。根据6月27日的数据，从1月到5月，全国规模以上工业企业利润达到23816.4亿元，同比增长6.4%，从1月到4月下降0.1个百分点。

考虑到未来稳定的货币、积极的金融、信贷和m2下降的高概率、经济转向杠杆以及行业的上、中、下游盈利能力的强弱变化，筛选行业方向是一个普遍的想法。

短期而言，从行业盈利能力的角度来看，我们对中上游行业的脉动机会相对乐观，尽管空的空间有限。在第三季度，通胀压力放缓，国际油价建立上限，生产者价格指数修复继续，上游企业的利润下降继续缩小。其中，有色金属、煤炭和油气都值得期待。

2.人民币:人民币汇率改革在这个英国退出欧盟得到了充分的体现。最近，人民币对美元大幅贬值，保持了对一篮子货币的稳定，在一定程度上缓解了央行内部的宽松压力，政策独立性逐渐显现。

短期内，英国退出欧盟的故事已经进入观察期，但汇率的波动不可避免地会给外向型经济带来很大的冲击，接下来几个月的数据也不可避免地会有所反映。例如，韩国和日本，在汇率冲击之后，这两个国家的央行非常愿意对汇率施加压力。

同样，中国最近几个月的对外贸易数据也显示，实物出口保持顺差，但服务贸易出现逆差，人民币实际上已成为中国抵御外部需求波动冲击的“缓冲器”。央行全面贯彻落实了周小川先生提出的“中国特色多目标货币政策”理念，并于8月11日实施了汇率改革。

在行业层面，根据对卓越财富的研究，我们可以主要关注纺织和服装，以及一些海外业务较高的企业，如油气和基础设施。这些企业主要集中在蓝筹股领域，早期估值低，滞胀。6月份，上海的强弱形势可能会在7月份发生变化。

3.政策:习近平出访归来后，立即于28日召开了中共中央政治局会议，审议通过了《中国共产党问责条例》。与此同时，一些新的提法第一次出现，如改革者，那些不改变的人，强调地方当局是改革和促进的骨干。

从侧面可以看出，虽然腐败的势头得到了遏制，但官员们怕犯错误、不做事、不愿做事的情绪仍然很重。利益集团持有一个集团，对供应方改革的阻力仍然很大。当游戏进行的时候，第19届全国人大人事卡的位置可能会迫使一些关键领域采取行动。这一次，刘河在上海主持召开了第28届“两省一市”经济形势研讨会，与会代表包括上海、江苏、浙江、吉林、山东和湖南

根据对卓越财富的研究，改革可能会晚，但不会缺席。包括上周的新闻发布会在内，国务院还提到，非金融企业的杠杆率过高、产能下降等问题应通过并购得到有效消化，这值得关注。方向，如煤炭、钢铁、汽车(东北)、上海国有资产改革等行业有较大的概率模型效应。

4.市场情况:股价低，成交量大

从市场运行情况来看，目前的股票游戏格局已经发生了变化，一些增量资金已经开始进入市场，行业热点已经蔓延，滞胀部门已经开始弥补，妖股已经显示出复苏的迹象，击中板的成功率大大提高。各种现象表明，市场预期正在加速改善。

当然，鉴于柯强总理在达沃斯为防止金融市场大起大落定下基调，同时强调“金融市场的发展是实体经济的重要支撑”的重要地位，我们预计市场仍难以走出单边趋势市场，但这并不妨碍结构性机会的出现。

5.个股观点:投资者可以关注那些股价仍处于启动阶段、大宗交易频率增加的个股

其中一些股票被大股东要求减持。然而，目前的市场环境是稳定的，机构基金也需要半年度排名。因此，没有必要谈论大股东减持，股价可能不会立即承受压力。同时，通过大量收集筹码，进入机构也可以尽快收集到足够的筹码，而不会影响二级市场的过高价格。未来，这类股票仍有希望在空上市。

总体而言，卓越财富研究认为，上一次公投埋下的伏笔可能意味着，下半年市场仍将采用roro模型作为回报。短期而言，在英国退出欧盟谈判开始之前，市场正处于风险对风险偏好恢复阶段，以a股和资源国市场为代表的新兴市场在消费者方面的表现可能优于发达经济体市场。

【简介】友品财富是一家一站式金融服务平台提供商，为投资者提供基于互联网的专业金融投资服务。其金融研究所是一支规模近100人的大型研究团队，占硕士以上学位的80%以上，研究能力处于行业领先地位。有关更多研究报告，请参阅《财富》个人电脑和手机版。

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