资产证券化受美富翁追捧 五星财富引领民间投资

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资产证券化真的很热门！它不仅在2016年上半年成为吸引中国金融市场关注的热门词汇，还在国外传播其声誉，吸引了美国金融领袖的关注。据彭博电视财经频道5月25日报道，被称为“破产与重组之王”的美国私人股本公司wl ross co .的董事长威尔伯·罗斯(wilbur ross)明确表示，他对“中国不良资产证券化”这个话题感兴趣。他说:“我对中国(银行)的不良贷款非常感兴趣。如果他们(指中国)的行为透明，定价合理，这将极大地帮助中国银行业，并为我们这样的人创造投资机会。”

威尔伯·罗斯提到的投资机会是指中国的不良资产证券化。俗话说，没有利润就不可能成功。5月19日，中国银行“中宇2016年一期不良资产支持证券”和招商银行“合翠2016年一期不良资产支持证券”的发行文件在中国债券信息网正式发布，预计发行规模分别为3.01亿元和2.33亿元。一周后，嗅觉敏锐的威尔伯·罗斯发现了在大洋彼岸的中国商业银行的不良贷款中赚钱的机会。

行业传奇:“威尔伯·罗斯出现的地方，蕴藏着价值。”这一次，这位一流投资者向每一个空人大喊，说他对大洋彼岸的中国不良资产支持证券感到乐观。除了敏锐把握中国重启不良贷款资产证券化的大好时机外，最重要的是他对资产证券化的金融安全和发展前景充满信心。

事实上，在威尔伯·罗斯看来，资产证券化并不是什么新鲜事。信贷资产证券化自1968年正式进入美国市场以来，已经发展了50多年。经过多次金融创新，资产支持证券逐步发展壮大，衍生出许多分支产品，市场规模迅速扩大。然而，2008年的次贷危机严重冲击了快速发展的资产证券化市场，引起了业界对资产证券化风险的关注，并不断反思和修正次贷危机中凸显的缺陷和隐患。目前，资产证券化仍然主导着美国资本市场，其市场份额与政府债券相当。在美国人看来，资产证券化(包括信贷资产证券化和企业资产证券化)与政府债券和公司债券一样，只是债券市场的主要投资产品之一，不同于中国目前正在经历的资产证券化市场的“新时期”。

虽然美国是发展资产证券化的老大哥，但中美两国发展资产证券化的路径却大相径庭。数据显示，美国鼓励资产证券化市场以“自由精神”独立发展。早期，市场是由金融机构以自发创新的形式培育的。在中期，政府为促进资产证券化的快速发展提供了便利，如减税和简化监管的法律。直到次贷危机，才明确提出对贷款信用审查和资产支持证券自持比率的限制，但总体监管环境仍然宽松。

另一方面，中国确实从美国次贷危机中吸取了有益的经验。2005年引入资产证券化的金融模式，确立了“先监管后发展”的基调。“第一监管”是指中国政府率先伸出无形之手，完全控制资产证券化进入中国的路径和节奏。一直以来，国家有关部门在不同发展时期逐步制定了资产证券化的配套法律法规，分阶段有节奏地开展试点工作，积极参与机构审批制度和发行限额的制定，从源头上严格控制了资产证券化的风险。专家指出，中国政府指导下的渐进式发展政策更适合国情，在防范金融风险方面有其优势。

国家在重大政策中严格规定了资产证券化的发展路径，这直接影响了行业推动资产证券化业务发展的谨慎态度。例如，招商银行推出了基于信用卡创新的“合翠2016一期不良资产支持证券”。资产组合具有单笔金额小、地理区域分散、预期时间短、现金流恢复稳定等优良特征。根据信用卡业务评估标准，“合翠一期”有良好的复苏预期。事实上，“合翠一期”被称为不良资产支持证券，但资产组合仍是不良资产中的“好”资产。据招商银行内部人士透露，截至5月22日，已从“合翠一期”集合资产包中实际收回1.64亿元人民币，占优先证券发行总额的87%，证券本息支付得到高度保证。

由此可以推断，资产证券化的帷幕正在拉开，在此背景下推出的不良资产证券化项目具有“高安全性、低风险”的特点，这也是威尔伯·罗斯将关注资产证券化在中国的投资机会的原因。然而，在中国市场，机构仍是积极认购银行不良资产支持证券的主要力量。例如，本次“中宇2016一期不良资产支持证券”的优先认购机构包括大型国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村信用社、基金公司、证券公司等众多机构。

中国银行表示:“银行、基金、券商、资产管理公司等投资者的进入，将有助于扩大不良资产处置市场的资金来源，提高不良资产处置市场的消化容纳能力，降低和分散银行业的系统性风险。”由于银行和其他金融机构正涌向资产证券化的蓝色海洋，甚至海洋另一边的资本家也想要一份，资产证券化必然会给私人投资者带来一些好处。作为中国资产证券化的先驱，五星财富致力于将优质资产证券化项目的收益权转让给投资者。

在中国，五星财富率先开启了互联网资产证券化时代。目前，平台资产证券化项目年化收益率达到8%-13%，投资周期灵活。项目的基础资产是大型国有企业、中央企业、上市公司和银行在国有金融资产交易所上市交易的全部资产。整个交易由黄金交易所、发行商、承销商和银行监管，所有参与机构都必须持有专业金融许可证。发行项目由官方和专业金融机构控制，可以大大降低风险，提高项目安全性。

作为国内互联网资产证券化的先行者，五星财富在资产证券化业务上积累了明显的优势，其优秀的模式受到许多风险投资机构的青睐。经过多日的讨论，5月31日，五星财富的母公司深圳石成投资集团正式接纳深圳魏明集团有限公司为股东，双方将携手规划金融业，迈向更广阔的资本市场。现在，一股新的力量注入了五星财富。我相信在不久的将来，五星财富可以和投资者一起利用资产证券化的发展，像雄鹰一样奔向财富和自由的未来！

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