服装行业开始复苏，商赢环球战略布局国际服装产业正当时

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目前，中国正在经历“第六次全球并购浪潮”，并已进入全球分工链，且在不断上升。从国际经验来看，欧美、日本等发达国家的海外资产配置普遍超过40%，而中国目前只有8%左右。经济发展的客观规律要求中国在全球范围内分配生产要素。商务部数据显示，2016年上半年，中国非金融类外商直接投资总额为5802.8亿元，同比增长58.7%。

战略布局:国际服装业赢得世界，攫取海外真金

在跨国M&A的趋势下，笔者发现a股上市公司已经成为潮流的引领者之一。昨天，尚英环球发布了一项重大资产收购计划，称该公司计划用自有资金9000万元从雨果购买其全资子公司喜洋洋100%的股权，从而获得ldla和Splight 100%的股权。与此同时，该公司表示，该项目将增加28亿元，主要用于收购美国环球星光，已获得中国证监会发行审核委员会的批准(待批)，并在继续推进。

在公告中，尚英环球表示，ldla总部位于美国时尚潮流中心洛杉矶，旗下拥有许多流行的女装品牌，包括针织衫、毛衣、夹克、连衣裙和印花t恤。其产品设计风格独特，在年轻女性消费者中有一定的认可度和客户忠诚度。

虽然此次收购的目标公司目前没有业绩贡献，但根据公司公告，上影环球收购的两家公司的主营业务与上市公司转型的国际服装业务是一致的，上市公司可以通过此次交易围绕战略目标进一步做大做强。本次交易完成后，目标公司和上市公司对全球星光项目的收购可以起到相应的协同作用。同时，根据交易对手的业绩承诺，目标公司可以在未来向上市公司贡献相应的利润。

回顾过去的数据，全球星光是一家集R&D、服装设计、生产、销售和供应链管理为一体的跨国企业，其主要业务可分为三个部分:设计和品牌管理、高端运动服装制造和供应链管理。查阅财务数据发现，截至2015年8月，全球星光实现营业收入14.52亿元，净利润1.2亿元，基本超过了其14年的业绩。

根据公开信息，全球星光的业务可分为三大板块:(1)设计和品牌管理板块，主要包括oneworld和unger，即全球星光的品牌管理、R&D设计和销售中心，主要经营女装。设计和操作，具有很强的时尚前沿感知和设计能力；(2)高端运动服装制造业，包括aps-global和aps-es，主要设计和制造高端运动服装品牌；(3)供应链管理部包括四家香港公司，包括斯达康、东方之门、响尾蛇和斯达物业，主要从事供应链管理，负责在全球采购和销售oem产品。

上影环球，原名大元股份，其主营业务经历了许多变化。该公司最初是一家国有控股公司，专注于炼油和化学工业，其主要业务经历了许多变化，如石油和天然气，塑料板，全门和黄金。这一次，尚英国际决心收购国际服装品牌，进入国际服装行业，其发展信心非同寻常。

品牌服装产业具有传统的消费属性，渠道的多元化导致整体增长趋势

作为传统消费四大类中的第一类，服装业与基本生活息息相关。虽然世界上有许多新兴的时尚销售市场，但成熟的美国市场仍然是时尚品牌最有价值的市场之一；然而，作为世界上人口最多的国家，中国的服装需求和消费规模巨大，并保持稳定持续增长，服装市场发展依然广阔。近几年来，虽然部分渠道在行业调整期间出现明显下滑，但总体需求并未因渠道多元化而下降，仍呈增长趋势。

近年来，服装行业的渠道方面发生了很大的变化，各种渠道开始出现。就实体渠道而言，2000年以前，中国服装业的零售渠道主要是街头商店和百货商店；2000年后，购物中心开始陆续开业，呈现出蓬勃发展的势头。近年来，每年新建近300个购物中心。与此同时，电子商务渠道发展迅速，服装企业开始构建自己的电子商务平台，或者与天猫、Vipshop等第三方合作销售在线渠道。

自2014年以来，网络红色经济也成为一种新的渠道模式。网红结合自身优势出口内容吸引粉丝，满足粉丝对穿着品味、休闲娱乐、知识文化的需求，实现以粉丝信任关系为基础的服装电子商务销售为代表的实现。

此外，随着信息的透明化，海涛、代沟等模式逐渐发展起来，以满足消费者对现有渠道无法覆盖的海外品牌或产品的需求。

新兴渠道的兴起导致了消费者购物需求的细分，即需求的碎片化:娱乐休闲服务在购物中心占很大比重，同时自身的定位规划更加清晰，品牌选择更高，满足了消费者对丰富和卓越购物体验的需求；电子商务和采购代表了购物的低价格和便利性，以满足消费者对性价比的需求；网络红色经济满足了消费者个性化和社会化的需求。

服装业开始复苏，正是在这个时候，尚英国际的主营业务获得了新生

从服装行业的整体供求情况来看:在需求方面，行业保持稳定增长；然而，从供应方面来看，近年来发生了巨大变化。一些大型上市公司选择跨境转型，一些中小企业被淘汰，这将带来行业竞争格局的重组。目前，服装行业正在逐步复苏，最糟糕的时期已经过去。尚英国际在这一转型中已经进入国际服装行业，服装行业供应链的纵向整合正在进行之中。

在此次Sunwin Global的收购计划中，ldla是服装行业中一家典型的品牌设计企业，而spotlight将为ldla提供供应链管理服务，以提高运营效率和节约生产成本。此外，公司表示，如果上市公司收购全球星光项目最终获得中国证监会批准并顺利实施，上市公司将充分发挥全球星光与ldla在服装行业的协同效应，集中供应链管理和集中采购模式将有助于进一步提高ldla的盈利能力，产生更大的协同效应。

随着服装行业峰谷的几次变化，整个行业的增长动力已经从外延扩张和价格增长转变为内生的同店销量增长，这就要求服装企业从产品设计开发、订购配送、门店运营管理、客户服务等方向“培育内部实力”，供应链的纵向优化地位日益突出。这与尚英环球的规划不谋而合。

在业务共赢的全球增长计划中，18.8亿元将用于收购美国环球95%的股权，其余将用于全球星光品牌的推广、物流基地的采购和营运资金的补充。就主营业务的内生发展而言，全球星光首先加强了其在中国的品牌推广推广:一方面，建立自己的电子商务平台，同时借助目前主流的第三方平台天猫、京东和Vipport，拓展全球星光的“进口产品”。服装产品的推广；另一方面，依靠先进的设计理念和研发能力，加强设计团队，树立品牌形象。

之后，环球星光将利用尚英环球的资本市场平台，通过持续收购降低整体业务风险，并加快和完善多品牌战略。随着供应链管理体系的逐步完善，自有品牌在不同区域进行纵向整合，提供从产品设计到生产物流的一站式运作，不仅降低了运营成本，也为产销全球化和品牌王国的创建提供了基础和支撑。

虽然我们知道尚英环球在之前的转型中经历了什么，但我相信尚英环球这次使用了一些实力雄厚的跨境M&A布局，否则将会打造一个服装产业链平台的新星。

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