殷浩：“干净”老字号品牌可剥离到品牌运营公司

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“强国梦的立足点是品牌的振兴，这是一个萧条的中国发展战略。要振兴老品牌，我们必须有一个非常顺畅的投资银行思维、一个顺畅的切入点、准确的切入点，以及能够开出正确的药方。”中国电子商务产业金融服务促进中心主任殷浩最近在接受《证券日报》独家采访时表示。

通过对殷浩的大量调查，发现旧式企业存在三个突出问题:一是与西方旧式企业的“家族传承模式”完全不同。新中国成立之初，“公私合营”转型后，中国老字号企业的品牌全部落户国有企业。改革开放后，经过企业重组和改制，这些老式企业很容易拥有，但大部分仍然是“国有”状态，很少回归到原来的继承制度。从人类的角度来看，如果我们要求用感情和聪明才智致力于这些“委托的”和“更新的”僵尸老字号，我们既缺乏逻辑，也缺乏内在驱动力。制度问题导致旧中国品牌的激活受阻；第二，传统的银行融资渠道被堵塞，因为老品牌反映了更多的无形资产，如文化核心和历史积累。如果没有天使投资、私募股权投资等直接融资渠道,“振兴中国老字号”的话题只会被空人所诟病；第三，管理方法创新不足。

在谈到如何振兴中国老字号时，殷浩说，真正的中国老字号企业没有什么特别，更多的是文化积淀和历史沉淀。从投资银行的角度来看，它实际上是一种形象化产品的外观，这些企业面临的问题与市场上其他企业相似。传统老字号普遍存在的问题是公司治理结构混乱、缺乏资金链等。因此，如果我们真的切入这项工作，我们应该在前期达成共识:切入市场规则和资本愿景，全面落实国家提出的供给侧改革思路，不要增加杠杆、吹泡沫、过度推进。

我们怎样才能精确切割？

“在我看来，要振兴中国老字号，我们应该把重点放在老字号企业和具有可持续经营能力和成长性的产品上，把重点放在大健康、中药和生态农业等主题上。以中药材产业为起点，振兴老品牌的第一站。要想拥有一个非常顺畅的投资银行思维，有一个顺畅的切入点和精确的切入点。我认为这是中草药，因为中草药是一个天然的老名字。”尹浩继续说，有三个选择标准:第一，排除现有的一线品牌；第二，公司治理结构应该相对简单；第三，企业存在一些问题，企业本身无法摆脱。它需要私人配售机构的努力来开出正确的药，这可以真正治愈，并可以复制模式，发挥示范作用。

殷浩表示，目前，一些国有企业或上市公司拥有许多老品牌，但不幸的是，它们变成了僵尸品牌。“用投行的思维来考虑，因为国有企业的所有制比较复杂，有必要把几个干净的品牌分开，分别成立一个品牌运营公司，让他们的债务和负债都干净，这样投行才能敢放心。做一个大胆的估价，然后再做一次孵化。”殷浩进一步建议，可以将一些已经上市或在新三板上市的中药企业联合起来，让它们拿出自己持有的一些中药品牌，与私募资本形成合力，激活老品牌。当然，在此期间，有必要推动政策，以确保相关公司生产的产品是清洁的，从而单独成立一个清洁品牌运营公司。

殷浩告诉《证券日报》，重振老式的股权投资联盟可以延伸到整个资本联盟。

“现在中国已经形成了一个多层次的资本市场，新的第三板已经分层，有了新的第四板，包括民间信贷，可以完成老式的贷款和无形资产抵押。私营部门也有小额贷款、社会个人投资和金融。投资、互联网金融等。都可以参与。”他接着说，“要建立一个投资联盟和一个资本联盟，第一站可以选择没有政策风险的中草药，并找到一个准确切入的切入点，即干净利落地剥离一些旧的中草药产品成为一个固化的资产包。品牌管理公司成立后，进行固定增资，完成引进资金，激活老字号。”

采访结束时，殷浩特别强调，中国电子商务产业金融服务促进中心已经“扫荡”了全国70多个僵尸老品牌，可以作为激活“试水”。建议有实力的投资银行和机构有秩序地将这些老品牌引入清洁品牌管理公司。毕竟，这些老品牌是无形资产，许多天使投资者对其感兴趣，前提是要确保新老品牌的被许可人没有任何负债、或有负债和未决诉讼。