海银财富资产配置高峰论坛 论道2016下半程资产配置

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6月18日，由银海财富管理有限公司主办的2016银海财富太湖资产配置高峰论坛在苏州希尔顿酒店成功举办。《海印财富》600多位高净值客户齐聚峰会，聆听顶级经济学家和金融专家的权威解读，感受圆桌对话中的思想碰撞，共同探讨新经济布局下的2016年资产配置和未来全球资产配置趋势。

中国银行业协会首席经济学家、哥伦比亚大学高级访问学者巴曙松先生；经济观察研究所所长、新金融产业联盟秘书长王欣先生；国信证券研究所金融行业首席分析师陈辅先生；tishman speyer高级副总裁郑斌先生；茶桶资本管理有限公司创始执行合伙人邵云先生；永安期货资产管理总部总经理王建斌先生。海银财富管理有限公司CEO王伟先生和几位海银财富的高管出席峰会，深入探讨中国宏观经济和资本市场的发展趋势，寻找未来的投资机会和财富管理行业的发展之路。

海银财富管理有限公司CEO王伟在讲话中提到，中国未来金融市场的“大监管”将是所有投资者和管理者面临的“新常态”。私募基金已经形成了“一法六规”的监管体系，今年又出台了四项法规。今年，银行融资领域出台了一个非常沉重的“82号文件”。“大监管”的主要目的是规范行业的发展，而不是抑制它。在这种“大监管”的环境下，金融应该植根于实体经济，同时，更好地服务于实体经济，保护市场的信任。这种信任包括两个方面，一是来自实体经济的信任，二是来自投资者的信任。在充分理解当前宏观背景的前提下，海银财富坚信逆周期，主动而不冲动，注重价值投资，在市场中，但惧怕市场，遵循理性和可持续的投资逻辑。

中国银行业协会首席经济学家、哥伦比亚大学高级访问学者巴曙松先生就“十三五规划新布局和金融体制改革新趋势”发表主旨演讲。他表示，宏观经济趋势对资产配置有着深远的影响。目前，中国宏观经济呈下降趋势，预计将在今年第四季度至明年第一季度触底。在谈到人民币汇率时，他指出，目前人民币汇率的波动幅度更加灵活，央行没有采取资本账户控制，这将使市场对未来有一个稳定的预期。

巴曙松指出，整个房地产市场发生了三次深刻的变化。首先，一线城市和一些二线城市已经从以一手增量住房为主的市场转向以二手存量住房为主的市场；第二，人口变化。一线城市人口净流入开始放缓甚至负增长，这将导致房地产交易量下降，房价下跌，房价波动将变得更加敏感；第三，基本数量变化。房地产行业的营业额已经超过10万亿元，行业的波动将对整个国民经济产生重大影响。

对于当前的“资产短缺”现象，巴曙松指出，资产短缺并不是说钱买不到资产，而是因为整体债务成本下降缓慢，而资产的收入水平下降迅速。追求高负债成本、低收益的资产导致高收益的优质资产稀缺，这就是所谓的“资产短缺”。对于未来的资产配置，他给了投资者三条建议:第一，准备好面对未来几年金融市场环境的动荡；第二，在动荡的市场环境中，投资者应该找到具有信息优势和判断优势的投资领域；第三，做好投资心理预期。本轮宏观经济触底回升，投资机会不再容易出现趋势。

经济观察研究所所长、新金融产业联盟秘书长王欣先生就“宏观经济政策与投资”发表主旨演讲。他指出，有研究表明，中国宏观经济呈“L”型趋势，目前处于“L”型垂直线上，预计2018年左右基本见底。在经济结构转型时期，投资者面临的机遇和风险并存。

在第一财经频道著名主持人马红漫先生主持的峰会圆桌论坛上，与会嘉宾围绕“与时俱进、推陈出新”的主题，就中国宏观经济形势下的资产配置、近期二级市场和未来趋势、房地产基金投资价值、私募股权投资、期货市场发展等问题进行了深入探讨。

针对2016年初的“井喷”以及之后一线房地产市场的波动趋势，tishman speyer高级副总裁郑斌在峰会上表示，未来6-12个月影响房地产价格的主要因素有三个:信贷、交易成本和供给。从总体趋势来看，随着全球信贷宽松，未来6至12个月，一、二线城市信贷紧缩的可能性很小。中国的房地产交易成本很低，在目前整体交易成本相对较低的情况下，居民购房的热情仍然相对较高。在供给方面，一线城市和核心二线城市总体供给形势紧张，在总体趋势下房地产下跌的可能性较小。从2015年初至今，房地产行业整体有较大增长，后期将面临上行压力，因此会陷入焦虑状态。

在以科技创新为主导的投资时代，在追求高效投资的资本市场中，市场股权投资领域的老手邵云先生指出，私募股权投资是一项非常长期的投资，由于放弃了对流动性的要求，私募股权投资的回报率将高于其他主要资产。与房地产和二级市场投资不同，私募股权投资具有反周期的优势，通过与其他类型资产的合理配置，实现资产的长期增值意义重大。邵云分享了他在过去16年里在国际市场上操作美元私募基金积累的经验。通过比较中外高净值客户资产配置的不同思路，他建议国内高净值客户应该将私募股权投资纳入一揽子资产配置计划，但比例应控制在30%以下。

在股市崩盘一周年之际，国信证券研究所金融行业首席分析师陈辅预测，2016年下半年a股将在2500-3500点区间震荡，市场将出现一些结构性机会，但不会出现所谓的单边大市场。从宏观经济角度看，政府将实施灵活的货币政策，确保宏观经济实现6.5-7的增长目标。就风险而言，英国退出欧盟和美元加息是国际市场的不利因素，但与此同时，国内市场居民财富大幅增加，25万亿元银行理财资金需要重新配置。作为主要资产，二级市场仍是资产配置的重要选择。未来能源、有色金属和稀土行业在供方改革下的表现，以及蓝筹股和有业绩支撑的新兴行业都值得期待。

永安期货资产管理总部总经理王建斌先生在圆桌论坛上指出，期货风险非常高，十倍和二十倍的高杠杆使得普通投资者参与期货投资的比例较低。但是，作为一个高回报的投资方向，他建议高净值客户可以在资产配置计划中逐步纳入一定比例的期货资产，并通过与优秀机构的合作来降低期货投资的风险。王建斌预测，在未来很长一段时间内，农产品部门的商品期货将上涨，而工业品部门可能会在低水平来回振荡。

海银财富CEO王伟在圆桌会议上强调，海银财富的战略布局将始终以客户为中心，与时俱进:全面实施大客户战略，为高净值个人提供专业、个性化、定制化的财富管理服务，致力于为高净值客户提供包括个人定制和全权委托服务在内的专属私人财富管理，提供全方位的资产配置规划。

作为中国领先的专业财富管理公司，海银财富十年来一直专注于维持和增加高净值客户的财富。通过研究市场趋势，快速创新资产配置，优化客户接触界面，夯实管理基础，与时俱进，不断提高竞争力。2015年，海银财富成立了私人财富中心，通过大规模资产配置和优秀资产配置筛选组合的前景，为超高净值客户提供全方位的财富管理和私人定制专属服务。去年5月，海银财富香港分公司正式注册成立。未来，银海财富将通过香港分行的运作，在香港引进拥有资产管理执照的专业团队，并通过银海财富自身的平台，为投资者提供高安全系数、低风险保证金的海外资产配置服务。同时，海银财富家庭办公室将通过专业顾问团队为高净值家庭的继承提供最合适的解决方案，并提供投资咨询、财富继承规划、家庭信托、保险规划等全权委托服务，完善“非金融增值服务”，更好地帮助高净值个人管理和继承财富。

该活动得到了主流金融媒体《经济观察报》的大力支持。作为本次峰会的协办媒体，《经济观察报》以独特的视角和形式解读中国宏观经济现象，关注中国高净值个人资产配置的未来发展。腾讯、全国商报、21世纪经济报道、证券时报、中国商报、姑苏晚报等媒体密切关注峰会活动。

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