姚洋：大型国企应完全上市成为公众公司担心民企成陪衬

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-12-26 17:37:13阅读：

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本期“嘉宾”姚洋，威斯康星大学经济学博士，北京大学国家发展研究院院长，中国经济研究中心主任，教授，北京大学社会科学系成员。同时，他还是《经济季刊》(Economic Quarterly)的主编、《农业经济学》(agricultural)的副总编、《世界发展》(world development)的副总编、《世界经济报》(world economic)的学术委员会成员、《中国经济日报》(china economic journal)和《农村合作杂志》(journal of rural cooperatives)的成员，以及中国金融四十论坛(China Financial四十Forum)的成员。

9月1日，更名后的中信股份在香港正式开始交易，中信集团通过向中信泰富注资，成功结束了在香港的整体上市。分析师认为，此举解释了国有企业混合所有制改革的新模式。据SASAC有关人士介绍，央企整体上市面临的困难之一是如何实现集团公司整体上市。但是，在新形势和新常态下的国有企业改革和发展中，混合所有制是改革的总方向，而实现中央企业集团整体上市是最终目标。

姚洋：大型国企应完全上市成为公众公司担心民企成陪衬

金融界:你担心混合所有制的改革。现在，不仅SASAC启动了中央企业试点项目，全国一半以上的省份也启动了地方国有资产改革计划。你认为目前的情况如何？还担心吗？

姚洋:我认为这种混合所有制的方向是正确的。所有制有两种形式，一种是国有的，另一种是完全私有的。这是两个极端，中间有许多交叉点。你可以完全上市，成为一家上市公司。如果没有人持有主导股份，你将成为一个真正的上市公司，这是在中间。就我个人而言，我认为大型国有企业的改革最好是成为上市公司，也就是完全上市。该州有股份，但它在慢慢减少，最终几乎为零。现在这种混合所有制相当于强调少数所有制。政府加上私人资本对小型国有企业来说是可以的。其资产超过10亿英镑。几十亿是可以的，但是我们中央企业的资产有数百亿、数千亿甚至数千亿。这一层次的企业向混合所有制转变是不够的，因为私人资本非常少，只有几十亿。数十亿对中央企业来说是毛毛的雨水，但对私人资本来说，它们都是他的净资产。他为什么要拿自己所有的净资产冒险？这是不对称的，所以中央企业的改革应该由上市公司来引导，每个人都应该上市。

姚洋：大型国企应完全上市成为公众公司担心民企成陪衬

即使小型国有企业变成混合所有制，也必须根据现代公司和股份的治理结构来判断。如果国有股必须领先，它们必须拥有最终发言权。民营企业不是陪衬吗？除非私营企业想赚大钱，否则这个行业做不到，然后他们就发财了，因为你是国有企业，但我认为这种私营企业仍然是少数。我们应该相信，大多数企业家，尤其是私营企业家，都是雄心勃勃的，不仅仅是为了赚钱，而是他们可以决定一些重要的事情。因此，我认为混合所有制不是改革的关键，但改革的关键是建立现代公司治理制度，这是我们北京大学的李一宁老师在20世纪80年代提出的。如果现代企业制度没有建立起来，仅仅改变所有权是没有意义的。我现在仍然有同样的担心。混合所有制的改革不能进行，最后，当地政府说你应该参与两个股份，私人资本就会进来。

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