林采宜:CPI稳定为政策宽松留空间 警惕去产能延缓

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国泰君安证券(Guotai Junan Securities)首席经济学家林采宜表示，6月份，cpi指数总体企稳，增幅较低，食品、服装、食品、住房和交通价格相对稳定，甚至消费刚性较强的房租和食品价格也趋于稳定。但唯一的特殊服务是家庭服务和加工维护服务，同比增长7.3%。可见，当前劳动力市场价格仍在上涨，就业形势相对乐观。据林采宜称，较低的cpi为宽松的货币政策和积极的财政政策预留了一个较大的空，预计政策宽松将在今年下半年扩大。

根据ppi指数，中国工业生产者出厂价格同比下降1.1%，环比下降0.2%，工业生产者购买价格同比下降1.5%，环比下降0.1%。林采宜指出，采购价格同比下降，环比略有下降，表明制造业特别是中上游的产能削减尚未完成。因此，目前的宽松政策不需要担心cpi上涨，但它可能会推迟上游产业产能下降的周期。如果政府扩大基础设施投资或财政支出以刺激国内需求和提高价格，产能下降的过程将进一步延长。

林采宜预测ppi将在下一季度略有下降。毕竟，政策刺激一直在进行，包括增加基础设施投资和财政支出，针对农业、农村地区和农民的微观刺激也在增加。积极的财政政策和宽松的货币政策可能会改善制造业的状况，这已经反映在pmi指数的复苏迹象中，并将很快反映在价格水平上。尽管cpi将稳步上升，尽管习近平在讲话中提到有必要扩大公共服务产品的供给，而不是把所有的财政支出都放在“铁血公基”上，这将增加教育、医疗等方面的投资。，并产生下游终端需求，整体cpi仍将处于稳定状态。

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