社科院曾刚：影子银行会贯穿中国利率市场化的全程

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在分析了上市银行的年报后，曾刚认为，从债务方面来看，银行存款的增长率已经明显下降。在过去的一年半中，银行存款的增长率已经下降到10%以下，这是一个系统性的下降。企业存款下降速度快于居民存款。从不同银行的角度来看，大银行受到的影响更大。就期限而言，活期存款的下降速度快于定期存款。

从资产方面看，银行贷款增速也在放缓，中长期贷款明显下降，表明融资结构有所改善。从结构和表内业务来看，贷款结构调整明显加快，小额、小额和零售贷款比重增加，表明银行风险偏好增加。此外，表外业务发展迅速，传统贷款业务(尤其是公司贷款)正在向投资银行转变。

从利差和收入结构来看，上市银行的净息差水平在过去三年普遍收窄。大银行和小银行受影响相对较小，股份制商业银行和一些城市商业银行在中间档的分布范围相对缩小，最大的达到50个基点。随着净息差收窄，我行利息收入减少，非利息收入也在积极扩大，增长最快的是我行的大型资产管理业务。

曾刚认为，从长期趋势来看，存款方面的竞争将进一步加剧，资本成本将进一步上升。存款稳定性下降，银行流动性风险增加。净息差将进一步收窄，转型速度将进一步加快，重点是客户结构调整、业务结构调整和组织结构调整。

此外，表外业务和资产证券化等创新仍将是银行创新的主要方向，这将降低监管和控制风险的基本面。

客观地说，在利率市场化过程中，金融机构的风险偏好上升，加强监管是防范系统性风险的重要前提。然而，在微观层面，监管的加强将不可避免地导致金融成本的增加，这为影子银行的发展提供了最根本的动力。影子银行是一个贯穿利率市场化进程的长期问题，应该在监管和创新之间取得平衡。

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